8月30日晚间，工程机械行业的三家龙头公司中联重科、三一重工、徐工机械分别发布了2013年第三季度报告。从三家公司第三季度报告的数据看，工程机械行业的寒冬还没有过去，各家公司的收入和利润同比都出现了下滑。但是，三家公司纷纷采取了严控新增应收账款的政策，经营质量普遍出现了改善，三季度三家公司的应收账款增长得到了控制，现金流得到了改善。
　　在行业的寒冬持续中，行业内公司渐显分化。中联重科在2013年第三季度，收入和净利润双双成为行业第一，也以39.02亿的净利润成为2013年前三季度赚钱最多的工程机械企业。最值得关注的现象是，在三季度三家工程机械的毛利率出现了大幅分化，如果这个趋势持续的话，对行业格局影响深远。
　　行业座次重新排位
　　根据三家公司2013第三季度报告显示的数据，工程机械行业的寒冬仍然在持续，各家公司的收入利润均出现了大幅下滑。
　　中联重科在2013年前三季度公司实现营收约288.97亿元，同比下降26.11%。归属于上市公司股东的净利润37.95亿元人民币，同比下降45.48%，中联重科第三季度单季主业收入及归属于上市公司股东的净利润分别为87.32亿及8.89亿，分别同比下降12.58%及33.57%。中联重科2013年第三季度单季净利润9.13亿，高于2012年第四季度的4.02亿和2013年第一季度的6.34亿。
　　三一重工在2013年前三季度月公司实现营业收入299.02亿元，同比下降26.5%；归属于上市公司股东的净利润29.77亿元，同比下降49.3%。三一重工第三季度单季销售收入78.17亿元，同比下滑12.5%，单季净利润3.22亿，同比下滑58%，该数据虽然是三一重工2013年最低的季度数据，低于一季度的16.9亿和二季度的11.5亿，但优于2012年第四季度的亏损1.9亿。
　　徐工机械的情况也不容乐观。徐工机械在2013年前三季度实现营业收入186亿元，较上年同期（下同）下降25.01%；归属于上市公司股东的净利润10.57亿元，同比下降46.3%；其中第三季度单季度，徐工机械实现营业收入78.96亿元，同比下降28.44%。净利润2.16亿，同比下降42%。从收入规模看，中联重科以87.3亿的营业收入和9.13亿的净利润成为2013年第三季度的双料冠军。在2013年前三季度收入上，三一重工以299亿超过中联重科的289亿夺得第一，但是在净利润上，2013年前三季度中联重科又以39亿超过三一重科的31.7亿，成为2013年工程机械行业最赚钱的公司。徐工机械在2013年与中联重科和三一重工的收入规模已经拉开百亿的差距。
　　
　　广积粮打赢持久战
　　在面对行业的持续不景气时，各家公司继续纷纷延续了严控现金的紧缩政策，回想2005年-2010年工程机械行业狂飙突进的发展已是旧梦，行业的竞争已经变成了持久战，现金越多就越能抗住，也掌握了主动权。各家企业都在不断地强调现金流的重要性，2013年前三季度，中联重科、三一重工、徐工机械的经营性活动产生的现金流净额全部转正。
　　一直为外界诟病的应收账款在2013年第三季度明显改善。虽然2013年前三个季度相对于2012年末数据，三家公司均有较大的增长，其中三一重工增加了75.6亿，中联重科增加了67.2亿，徐工机械增加了20.4亿，但是，2013年单季的应收账款数据都得到了很好的控制。其中，中联重科仅增加了12亿，仅相当于应收账款总额的4.79%，三一重工和徐工机械则实现了下降7.09和6.66亿。
　　另一个饱受外界质疑的现金流也均出现了改善。三家公司经营活动产生的现金流量净额在2013年前三季度全部转为正。虽然数额绝对值都较小，中联重科835万，三一重工2.97亿，徐工机械3673万。但是相对前几个季度的大规模流出，已经有了趋势性的大改善。
　　在现金为王的大背景下，坐拥巨额现金的中联重科无疑让同行们颇为羡慕。截至2013年第三季度末，中联重科账上货币资金188亿，三一重工73亿，徐工机械60亿，中联的现金储备超过三一和徐工的总和还多出50亿。
　　无债一身轻。充足的现金与有限的负债，中联重科的财务费用竟然出现了负数，也就是说中联在这一块不仅没有负担，反而增加了收入。截至2013年第三季度，中联重科的短期借款仅为15.7亿，三一重重工62.59亿，徐工机械47.4亿。最终，2013年前三季度，中联重科的财务费用负8512万，而三一重工和徐工机械则是4.5亿和3.56亿。当然，对于中联重科，这样巨额的现金并不是趴在账上吃利息，多财善贾，这都是一种巨大的战略主动。，如果行业的寒冬持续延续，那么这个战略资源的价值将愈发突出。
　　

毛利率分化值得关注
　　2013年第三季度，从上述财务分析来说，是处于一个防守反击的状态，在行业性衰退中，去掉收入和利润的增长幅度，各家公司的经营质量在改善。但是，2013年第三季度，最值得关注的现象是，毛利率出现了大的分化。
　　从2003年至2011年九年的时间里，三一重工的毛利率基本处于长期高于中联重科的水平，大多数时候高出四五个点，一直到2012年第二季度才被中联重科反超。并且中联重科在毛利率上已经连续六个月高于三一重工。
　　在2013年第三季度单季，中联重科的整体毛利率28.72%，三一重工则为21.09%，徐工机械21..55%，环比前两季度，出现了较大的下滑。