10月23日，大洋电机（002249.SZ）发布定向增发公告显示，公司拟以8.27元/股发行股份募资总额不超过11.17亿元，扣除发行费用后全部用于购买北京佩特来电器有限公司（以下简称：北京佩特来）72.768%的股权，大洋电机此次非公开发行对象为公司控股股东鲁楚平先生。

　　根据公告，北京佩特来净资产3.63亿元，以收益法评估价值15.58亿元，评估增值11.92亿元，增值率325.39%。

　　有投资者对此质疑，大洋电机向大股东低价发行股份募资，高溢价购买资产，稀释了中小股东的股份，也会严重摊薄公司以后的收益和分红，对中小股东不利。

　　值得注意的是，若以资产基础法评估，北京佩特来价值仅4.65亿元，与收益法评估结果相差将近11亿元。而在2011年7月，大洋电机合计募资10.59亿元的四大前次募投项目，原计划于2012年6月至2013年6月全部达到可使用状态，但均遭到延期。10月28日，公司证券代表陈洪向《证券日报》记者表示，前次募投项目达到的效益不到预计的一成，预计新能源市场将于明年逐步恢复，公司时刻做好准备。

　　净资产3.63亿元评估增值12亿元

　　资料显示，北京佩特来是一家成立于2001年3月2日的中外合资企业，注册资本500万美元。

　　大洋电机此次的非公开发行对象为公司控股股东鲁楚平先生，非公开发行前，鲁楚平夫妇及其一致行动人合计持有公司50.61%的股份，此次非公开发行完成后，鲁楚平夫妇及其一致行动人合计持有公司58.45%的股份。

　　对于大洋电机此次增发，有投资者质疑称，北京佩特来的净资产仅3.63亿元，收益法评估值15.58亿元，评估增值近12亿元，大股东低价认购全部股份，稀释了中小股东持有的股权，摊薄了公司未来收益，瓜分以后分红，透支股票未来的上涨空间，严重损害中小股东的利益。

　　投资者还表示，从北京佩特来的角度来看，该公司有高价出售的意愿，而大洋电机大股东为了认购更多的股份，也有低价收购的动机。

　　评估报告还显示，若以资产基础法评估，北京佩特来净资产账面价值为3.66亿元，净资产评估价值为4.65亿元，增值额为9，848.71万元，增值率为26.89%。

　　收益法和资产基础法估值相差10.93亿元，大洋电机认为，差异部分系北京佩特来有稳定的客户资源，完善的销售网络，科学的管理体制，雄厚的产品研发能力及高素质的员工队伍的综合体现，此次评估决定采用收益法评估结果作为目标资产的最终评估结果。

　　10月28日，对于投资者质疑，大洋电机证券代表陈洪向记者表示，公司收购北京佩特来的价格是经双方竞标、协商、中介评估的结果，对方属于轻资产，若只从市净率来看比较片面，公司更多考虑的是未来业绩和发展前景。

　　前募投项目收益不到一成

　　公司称时刻准备腾飞

　　2011年7月，大洋电机采取向原股东优先配售和网上、网下定价发行相结合的方式发行股份，发行价格为21.64元/股，共募集资金总额10.59亿元，扣除发行费用后募资净额10.19亿元，于2011年7月18日全部到位。

　　大洋电机前次募集资金用于新能源动力及控制系统产业化项目、大功率IGBT及IPM模块封装建设项目、驱动启动电机（BSG）及控制系统建设项目、新能源动力及控制系统研发及中试基地建设项目（以下简称：前募投项目）。

　　原预计上述募投项目全部于2012年6月至2013年6月达到预定可使用状态。

　　2013年上半年，大洋电机对前募投项目的投资进度全部经行调整，调整后上述四大项目将于2015年6月或12月达到预定可使用状态，项目最长推迟了3年。

　　截至2013年6月末，前募投项目累计实现效益1890.20万元，而原承诺效益合计3.57亿元。

　　对于前募投项目，大洋电机证券代表陈洪向记者表示，目前国家已经调整了新能源产业政策，也制约了新能源汽车产业化进程，目前公司前次募投项目效益不到预计的一成。

　　对于新能源产业，陈洪还表示，“时刻做好准备”，目前大洋电机的新能源汽车产能已经能够满足市场需要，公司在这块的投入是国内最大的，随着国家政策的支持和基础设施的完善，预计新能源市场将于明年逐步恢复，公司的项目产能也会有一个爆发式的增长。