尽管城镇化规划靴子尚未落地，但脚步声已清晰可闻。国务院总理李克强近期在与两院院士及有关专家座谈时一再强调，城镇化已成为不可逆转的趋势。在这一大背景下，一些地产企业敏锐地捕捉到其中的产业机遇，谋求借力城镇化实现弯道超车。
    “公司将以长三角百强镇为中心，用五年时间打造200个贴近百姓生活、倡导功能性、强调体验式和个性化的消费型城镇商业项目，将市民化的生活带入寻常老百姓的家里。”嘉凯城（000918.SZ）董事长边华才表示。
    在国家大力推进新型城镇化建设的背景下，嘉凯城计划在确保房地产开发业务稳定增长的基础上，抓住中国新型城镇化发展机会，力争用五年时间，将体验式消费型城镇商业资产管理服务打造为嘉凯城新的最有特色的主营业务之一。
    “掘金”城镇化
    9月4日，嘉凯城公告称，为全力推进公司城镇商业战略，打造城镇商业整体规划、定位设计、开发销售、资产运营和投资服务的全产业链模式，公司拟出资10亿元设立嘉凯城集团城镇化建设发展有限公司作为城镇商业项目开发与投资主体，加快推进城镇商业业务。
    仅仅一周后，嘉凯城宣布设立江苏、苏州及四川名镇天下商业管理公司及嘉凯城集团（店口）城镇化建设发展有限公司。业内人士分析认为，嘉凯城从今年年初开始推进的城镇商业战略，在下半年明显加速并初见成效。
    “公司当前已确立房地产开发、城镇商业资产管理、房地产基金和其他业务四大板块。”海通证券研究员涂力磊认为，房地产基金和城镇商业成为公司业务的新亮点。
    在嘉凯城周密的城镇商业战略里，2013年为“样板店”打造阶段，即通过成功打造“样板店”，进而快速形成品牌效应，通过科学设计一系列城镇商业的产品模型，走贴近百姓生活、符合百姓消费定位的道路，积极打造美丽城镇的产品核心竞争力。
    在稍早前的8月8日，嘉凯城已在有着一百多年历史的苏州苏纶场区域推出了民国风情街和吴门印象美食休闲街两个全新城镇商业项目。其中总建筑面积为6.2万平方米的苏纶场民国风情街在保留原苏纶纺织厂工业遗存的基础上打造出苏州唯一一条融合民国风情与现代时尚概念的创意休闲街区，与苏纶场隔街相望的吴门印象美食休闲街，则是一个总建筑面积5.2万平方米的“美食消费、旅游休憩、商务活动、创意购物”四位一体的商业空间。
    与此同时，公司还在积极推进更具战略意义的新型城镇化建设项目，包括浙江绍兴市区东大门——越城区占地9.7平方公里新型城镇化建设项目以及联合国开发计划署试点城镇、全国发展改革试点镇、首批浙江省小城市培育试点镇——诸暨市店口镇规划用地面积为4.6万平方米的新型城镇化建设项目。
    “城镇化是中国经济可持续增长的助推器，地方政府希望通过合作推进浙江省正积极开展的小城镇综合改革试点工作，而嘉凯城借此将去年下半年开始实践和发展的消费型城镇商业战略落地。”边华才指出。
    在边华才看来，有着国资背景的嘉凯城推行消费型城镇商业战略，既是企业主动寻找发展机遇的探索，也是践行企业公民责任、推进社会和谐之举。
    资源整合者
    “在城镇化过程中，房地产企业应该如何定位自己的角色？”这是边华才一直在思考的问题。在他看来，房地产企业可以利用自身优势，整合商业和专业资源，为城镇化建设服务。
    嘉凯城的主营业务为房地产投资及开发，有20多年的专业房地产开发经验，产品线丰富，开发业态涉及住宅、商业、办公、酒店、城市综合体等多种类型。在参与城镇化的过程中，嘉凯城可以运用专业开发经验，发挥在专业资源整合方面的优势。与此同时，公司控股股东——浙江省商业集团有限公司的实力也不容小觑。作为省属国有大型企业集团，浙商集团在浙江省内商贸和服务流通领域具有无可比拟的资源优势。
    业内专家认为，嘉凯城消费型城镇商业业务具有独特的市场定位，有望在城镇化建设大潮中占据先机。
    首先，消费型城镇商业业务是全新的商业地产模式，其选址、业态、运营及管理模式均与现在的大型综合体及一般社区商业不同，差异化定位优势明显，且与国家新型城镇化战略中的城市群战略、城镇协同发展、消费升级、金融创新等要点高度契合。
    其次，消费型城镇商业业务往上可以衔接公司开发主业，提升房地产开发业务的产品价值，往下可以延伸至房地产金融，直接向房地产基金出售或共同持有，从而形成产业链运营模式，发挥板块协同效应，有效提高公司的整体运营效率。
    此外，消费型城镇商业是中国经济转型及城镇化背景下催生的全新商业地产市场，嘉凯城率先进入这一细分市场，无疑将获得先发优势和品牌优势，而立足中国经济实力最强的江浙沪地区，则更有利于嘉凯城占领市场高地后向全国复制。
    根据嘉凯城的城镇商业战略规划，2013年为“样板店”打造阶段；2014年为连锁复制模式打造阶段，公司将建立标准化运营管理机制，科学制定一系列城镇商业的品牌运营管理流程、标准及制度等，为复制发展打好基础；2015年为金融模式打造阶段，建立特色的资本运作金融模式，确保复制发展的资金链；2016~2017年为规模化发展阶段，有效整合各类资源，大规模快速发展。
    “新型城镇化的背后，是产业资源的集聚。”嘉凯城董事、副总裁李怀彬认为，无论是产业对接还是消费升级，都少不了产业资源的整合，对于想切入城镇化的企业而言也是如此。以嘉凯城为例，在业务拓展的背后，亦是价值链的延伸。一方面，房地产开发、城镇商业和房地产金融三大业务板块本身可以单独实现收益，另一方面还有望通过协同效应，实现“1+1大于2”的效果。
    李怀彬认为，嘉凯城是从单一的房地产开发延伸至资产运营服务和资产增值服务，把过去地产开发的一次性收益向可持续的资产运营收益和资产增值收益转变，只有这样才能符合未来房地产经营模式的新趋势和发展方向。
    业绩增长可期
    今年7月31日，嘉凯城发布的中期报告显示，公司上半年实现营业收入24.5亿元，同比大幅增长61.37%，其中，房地产销售业务是公司业绩报喜的“最大功臣”。报告期内，公司实现合同销售面积10.83万平方米，合同销售金额22.12亿元。
    “业绩扭亏为盈，全年业绩收入增长可期。”东兴证券研究员郑闵钢认为。这意味着嘉凯城基本面已经明显回暖。
    2009年10月，嘉凯城通过重组ST亚华在深交所主板上市，当年及次年公司净利润高达11.97亿元和11.15亿元。但之后受国家宏观调控影响，公司产品主要集中在调控重灾区长三角，且产品又多定位中高端，“刚需”产品较少，业绩受到一定影响。
    2012年中期开始，嘉凯城应对市场发展需求，主动变革求进，开始进行战略调整与延伸，在不离开房地产开发主业的前提下，在其上下游进行延伸，为企业寻求与培育新的利润增长点。随着公司管理层的不懈努力与战略的持续推进，公司业绩逐渐好转。在中报公布的当天，公司同时预计今年1~9月业绩将进一步改善。
    业绩与商业模式的改善让嘉凯城重回主流机构眼中，在公司公布半年报一周之内，就有包括国信证券、海通证券等数家机构先后发布了研究报告，全部给出了“增持”或“推荐”的正面评级。
    “期待消费型城镇商业的成功，新模式如成功，有望与公司原有地产开发业务形成协同效应，推动业绩高增长。”国信证券研究员区瑞明认为。
    房企再融资可能重启的消息则让嘉凯城意识到主业振兴的更多可能。8月22日晚间，嘉凯城发布公告称，公司拟发行不超过13亿元、期限不超过5年的公司债，用途为偿还部分公司债务、补充公司流动资金，优化公司债务结构，改善公司资金状况。这是嘉凯城自2009年10月20日借壳上市以来第一次借力资本市场进行融资。
    一名券商研究员表示，发行公司债不仅可以提升公司的整体盈利能力，也有助于公司城镇化战略的推进。
    “7月底中央明确表态要促进房地产市场平稳健康发展，并强调积极推进新型城镇化，在这样的宏观背景下，嘉凯城的城镇化战略有望获得全面的发展机会，其中就包括分享再融资在内的政策红利。”上述券商研究员认为。