由于原厦新电子股份有限公司经营亏损,被暂停上市。根据《重整计划》,公司引入象屿集团作为重组方,通过对其定向发行股份的方式,获得注入具有一定盈利能力的资产从而实现恢复上市。通过发行股份购买的资产为象屿集团和象屿建设合并持有的象屿股份100%股权。

　　象屿股份主营业务为大宗商品采购供应及物流平台运营与服务,该公司披露的其2011、2012年报中有些问题很值得推敲。

　　主要子公司前后数据不对应

　　首先,根据2011年报中公司主要子公司及参股公司经营情况(表1),厦门物流集团有限公司位列第一。根据列表所示,无论营业收入还是归属母公司净利润,均为子公司中最优秀的,净利润是位列第二的“天津象屿进出口贸易有限公司”的3倍有余。但是在年报子公司情况及通过投资设立的子公司情况明细中,却找不到该公司的信息,同时上网查询这个厦门物流集团责任有限公司时,却发现根本没有其注册信息显示。

　　在2012年报中,在子公司及参股公司信息中出现了厦门象屿物流集团有限责任公司,与当初的“厦门物流集团有限公司”相当近似。那家查无所寻的厦门物流集团有限责任公司或许是因为披露时忘记了最重要的象屿两个字,如以一来还可以解释得通。但我们对比表1与2,发现如果按前文所叙,表2中厦门象屿物流集团有限责任公司的上年同期净利润为12655.21万元,而表一中被漏掉两个字的厦门物流集团有限公司2011年实现净利润12659.58万元。这前后所披露的同一年净利润数据,竟然是不相等的。

　　同时我们看到,表1与表2当中。同样在2011、2012年报上榜的主要子公司及参股公司还包括了上海闽兴大国际贸易有限公司、厦门成大进出口贸易有限公司。但是这两家公司的净利润数据前后均能吻合,问题只出现在了表2厦门象屿物流集团有限公司当中。

　　像厦门象屿物流集团有限责任公司这样的名称。因输入太快漏打了两个字还情有可原。但是这净利润前后数字发生错误,5与9之间键盘相差甚远,并且小数点后的数字也不同,恐怕就很难以失误为借口了。因此,要么是前后数字的披露并无问题,只是表1中这个查无任何资料显示的厦门物流集团出现问题,要么就是厦门物流集团与厦门象屿物流集团本为一家,是人为改变了其中的某些数据。

　　常年不动工的在建工程

　　同时,公司年报在建工程当中,象屿胜狮变电站2012年末账面余额30793元。但是2011年重大资产重组进行时,公司披露的2010年在建工程合计404.05万元,其中包括了象屿胜狮变电站,证明其至少从2010年就已经开始建设。然而,在公司2013年半年报中,象屿胜狮变电站期末数仍为30793元,也就是说2010年末象屿胜狮变电站期末余额就是30793元,2011年同样是30793元,2012、2013半年报期末数仍为30793元。由于2010年之前的在建工程明细情况并未公示,但是这个变电站项目的建设即使自2010年开始建设以来,也已经连续2半年时间没有任何进展了。在最新一期的2013年半年报中,公司在建工程有5项。公司重大在建工程变动情况中,除象屿胜狮变电站这个2年多无变动外,其余4个项目均进行了披露。

　　根据会计要求,如果在建工程完工就应当转入固定资产开始计提折旧。究竟是建设完工了未结转,以少计提费用,还是另有其它原因呢。值得注意的是,这个2年多无建设动向的象屿胜狮变电站,是同为2010年披露的在建5个项目中,惟一一个多年账面余额不变的一个,甚至比耗资6000多万的上海罗泾钢铁物流园进展还慢。

　　应收账款坏账计提有方法

　　2013年4月,公司董事会通过《会计估计变更议案》,对应收款项坏账准备的估计方法进行会计估计变更。具体为:“综合物流及物流平台(园区)开发运营”行业的坏账准备由原1年以内计提比例为0%变更为0至6个月计提比例为0%、7至12个月计提比例为5%;“大宗商品采购与供应及其他”行业的坏账准备由原7至12个月计提比例为2%变更为5%。以前公司采用的应收账款计提比例为,综合物流及物流平台开发运营业1年内0%,大宗商口采购与供应0至6个月0%、7至12个月2%。

　　但是公司应收账款综合物流及物流平台中,0至6个月金额高达1.89亿元,7至12个月仅为432.1万元,0至6个月应收账款总计占综合物流平台下总应收账的97.57%,而大宗商品采购与供应0至6个月为4.18亿元,7至12个月无应收账,0至6个月应收账占该平台下总收账的99.93%。

　　尽管在这样的变更后坏账准备有所提高,但是细看公司的应收账款比例,两部分业务占比例最高的部分仍然是无计提。而从2011年开始公司应收账款分别为3.73亿元,6.09亿元,2013半年度已超10亿。同时,与行业内公司相比,大多公司应收账款均按一年为完整时间统一计算,并未像公司一样采用一年分两段的方法。且同板块中的飞利达、华鹏飞等公司,一年以内应收账款均按5%计提,而公司采用此方法,巧妙地躲过了高计提比例,应收账款中大部分账款均为0计提。相比于其他公司少计提了大部分的坏账准备,而最明显受益的就是业绩增厚。

　　事实上,象屿股份自2011年重组上市,当年其扣非后净利润为1688.62万元,2012年为-5810万元,2013年半年报-1.4亿元,3年中净利润分别为1.77亿元、1.14亿元,-4501万元。而未被引入前,公司2009、2010年分别实现扣非后净利润1.14亿元与1.19亿元,净利润1亿元与1.58亿元。可以看出,未被引的2009、2010年,公司净利润与扣非后净利润之间差距很小,而自2011年之后这一差距不断扩大。2009、2010年公司主业盈利正常,但之后净利润的增长更多地是靠非经常性损益,其主营业务自进入上市公司来,业绩大幅下降,变脸速度实在太快。这可真是前后冰火两重天。我们仍将继续关注公司后续动态。

　　卜硕