信息早报 王珏

　　9月5日华润锦华(000810),股东大会通过了拟出售、置换及发行股份购买创维数字100%股权的增发预案,置出资产交易价格确定为5.32亿元,置入资产交易价格确定为35亿元,置出资产华润锦华由创维——RGB承接。置换差额29.69亿元由公司发行股份的方式向创维数字全体股东支付,发行价格为8.06元/股,发行数量约为3.68亿股,本次交易完成后,公司总股本变更为4.98亿股。

　　变身机顶盒业务 盈利能力得到增强

　　华润锦华主要从事纺纱、织布、纺织品制造和销售,近三年来公司盈利能力处于下降态势, 2010年至2012年公司归属于母公司股东的净利润分别为8,204.34万元、5,583.36万元和352.63万元,公司棉纺业务2012年已经出现较大规模亏损。

　　而此次置入的创维数字是我国数字机顶盒的企业,近三年的经营情况恰恰相反,营业收入从2010年的279,570.16万元上升至2012年的340,815.99万元,归属母公司的净利润从2010年的25,551.66万元上升至2012年的30,398.34万元。

　　转型后或许面临新的天花板

　　置入公司创维数字预计2013年-2017预测扣除非经常性损益后净利润分别为3.26亿元、3.7亿元、4.04亿元、4.45亿元和4.68亿元。预案认为,在电视数字化的推动下,中国乃至世界数字机顶盒行业迎来了快速的发展,截至2012年3季度末,我国有线数字电视用户数从2002年末的约9万户增长到了13,092.7万户,有线电视用户覆盖率达到64.97%,带动我国有线数字机顶盒年出货量始终呈上升趋势。未来,随着国内外有线数字化的普及和卫星电视“村村通”、直播卫星“户户通”工程、三网融合等政策推进,数字电视机顶盒覆盖面和渗透度将进一步扩大;同时数字机顶盒副机逐步的推出,将增强机顶盒在数字化家庭中的使用深度;此外,随着电视用户对数字电视清晰化、功能升级和智能化的需求,传统机顶盒的更新换代将带来数字机顶盒行业新一轮的快速发展。

　　但是与此同时,作为国内专业从事数字电视机顶盒上市第一股同洲电子,半年报预计2013年1-9月净利润同比减少37.10%至45.48%,公司国内机顶盒的市场竞争越来越激烈,机顶盒的市场价格竞争导致机顶盒的毛利降低。机顶盒业务的巅峰已过。

　　据悉,目前国内机顶盒市场的发展并未超出投入阶段,几乎所有地区实施的数字电视整体转换都采用了机顶盒免费赠送的方式,如此说来,机顶盒厂商的盈利方式并不在销售上,而应该建立在与各地数字电视运营商在利润模式合作的基础上。

　　另一方面,机顶盒的竞争正进入白热化阶段,另外家电企业不断加强对数字电视机的研发,不少企业纷纷推出“数字电视机”,而有的企业宣称已经成功研制了可以取代机顶盒的数字电视一体机,似乎预示着机顶盒作为一种“过渡产品”,在不久的将来就会寿终正寝。

　　能否破解天花板?

　　如何破解天花板也是数字机顶盒行业面临的问题。同洲电子8月6日发布了一款基于未来规划的新产品--“飞看”,产品包含“摸摸看”和“投投看”,“摸摸看”这项技术现在已非常成熟,“投投看”功能可以将手机、平板里的照片、视频、音乐等内容同屏到电视、投影仪等大屏幕上显示,带给用户超爽视觉享受。

　　创维数字除主要有线机顶盒外,还有IPTV机顶盒、卫星机顶盒、OTT盒子。目前,公司成立宽带的事业部基于IP网络,发展IPTV机顶盒系列产品,公司IPTV机顶盒系列产品已实现中国电信、中国联通等运营商集团采购中标,开始批量出货,未来将产生150万台/年的销售。

　　长虹网络公司的总经理邓鹏对机顶盒的市场也表现的信心十足,他认为,未来10年将是机顶盒市场的全速发展时期。他说:“机顶盒将来还会逐渐过渡成为一个家庭信息中心,全方位地实现内外互动,在更先进的层次上扩展它的作用,并不一定会被数字电视完全替代出市场,也不会很快被淘汰。”