最坏的时期或已过去
　　8月6日濮耐股份（002225）公告，其今年上半年实现营业收入116,149.24万元，同比增长12.01%，实现净利润5,971.63万元，同比增长21.03% ，公司预计2013年1-9月净利润7898.35万元至9872.94万元，同比增长20%至50%。业绩变动的原因说明：公司通过提高产品附加值、加大市场拓展力度以及一系列降本增效手段的实施，预计公司未来经营业绩保持稳定增长。
    公司自设立以来一直从事研制、生产和销售定型、不定形耐火材料，功能耐火材料及配套机构，并承担各种热工设备耐火材料设计安装、施工服务等整体承包业务。目前公司在二级场上处于近年的低谷，但是公司最坏的时期或已过去。
    首先，上半年年报公司的毛利率已经起稳回升。由于下游行业尤其是钢铁行业经营状况持续低迷，部分耐火材料产品的销售价格被迫降低的情况下，公司从2008年到2012年公司的毛利率一直处于下滑态势，从36.48下滑到28.94,今年半报报回升了0.9% 到29.23% 。
    毛利率的企稳，除了公司降本增效、内部挖潜等效果显现外，与公司的业务拓展也是分不开的，公司基于全球化视野，历经多年建立了全球化（除日本外）的销售网络，成为国内耐火材料企业中，营销网络最健全、最完善的企业。公司的目标是在2015年，建成一个跨地区、跨国界的高科技耐火材料企业集团，进入世界耐火材料行业的前十名；在2020年，公司致力于建成一个以高科技为基础、以耐火材料为主业的跨国集团，进入世界耐火材料行业的前三名。
    其次，拓宽应用范围寻求多方发展。目前公司的主要收入95%以上来源于钢铁行业，为了拓宽应用范围，公司在今年3月份发布了发行股份购买资产预案，调整后公司拟以7.3元/股定增6029万股，购买167名自然人持有的华威耐火材料公司100%股份。
    华威股份是国内知名的水泥行业耐火材料生产企业，在水泥窑用耐火材料生产方面具有成熟的技术和产品，能够提供水泥窑全套耐火材料，并且已经和国内多家大型水泥企业都建立了长期合作关系。初步审计，2011年、2012年华威耐火实现净利润分别为2789万元、3877万元。华威耐火净资产14598.82万元，预估值约为44000万元。2011年、2012年华威耐火实现净利润分别为2789万元、3877万元。预估华威股份2013年、2014年、2015年、2016年扣除非经常性损益后的净利润分别为3710万元、4390万元、5100万元、5620万元。华威公司全部167名股东一致同意参与对公司的盈利预测补偿。公司战略规划中明确提出，到2020年的非钢领域销售占整个销售收入20%的目标。
    最后，政策环境有向好的趋势。近日耐火材料行业准入标准的制定有了进展。据媒体报道，受工信部委托，中国耐火材料协会近日召开耐火材料行业准入条件调研座谈会，来自中国耐火材料协会、中国模具模料协会、河南省工信厅及50家大型企业的代表共同探讨制定关于耐材矿石采选、耐火原料、耐火制品方面的行业准入标准。业内人士表示，耐火材料目前面临产能过剩，行业准入标准的制定有利于促进行业整合，提升资源利用率，相关上市公司将受益。

信息早报 王珏