陈虎

　　不是极度的愤慨，也不会选择这样标题。但遭遇到京东方A这样的土匪流氓公司，让人实在是可忍孰不可忍。

　　哀莫大于心死，对于中国股市，普通投资者心已死，连表达愤慨的想法都被折磨没了，公募机构投资者不是自己的钱，贼心还不死，无暇去愤慨。面对中国股市一片萧杀冷寂和屡创新低，不知新任证监会主席肖刚先生如何做想，据说，肖刚主席上任短短几月头发都白了，肖刚主席身为正部级干部或值得倾力，中国股民被如此屠戮却何罪之有?

　　没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的害。中国股市之所以与世界背驰，让千万散户彻底套牢并致血汗钱人间蒸发，让中国不好意思说自己的经济一枝独秀，其重要原因之一就是，长期圈养着一批靠欺诈吸血满足自己贪欲的害群之马，不以为耻反以为荣，并长期得不到及时清除，京东方A就是其中最典型代表之一，这让国资委指责社会妖魔国企高论很是尴尬 。

　　股票代码000725的京东方A，2001年1月12日在深交所公挂牌上市，上市后12年来，业绩始终徘徊在亏损边缘，在扣除非经常性损益后，2008年-2012年的5年间京东方A年年亏损，累积亏损金额高达86.9亿。分红金额合计只有1.18亿，但多次再融资已从股市拿走了几百亿资金，如加上这次计划定增募集460亿，融资总量高达700多亿，融资、分红相差602倍之多，其总股本也从最初5.49亿股扩张为目前的135亿股，其疯狂抢劫堪称上市公司之最，而以其为楷模，不回报只索取的此起彼伏大比拼，同样正在中国股市毫无忌惮的蔓延。

　　一贯靠盲目赌博式粗放投资不断扩大产能的京东方A，在多方补助、退税、股权转让的“保护”下，才屡逃被“ST”的命运。先后收购和新建的生产线，都与其之前放卫星预期的盈利目标落差极大。深层事实是，其超过百亿资金还躺在银行“睡觉”，这次继续编织大跃进式的故事，还想把投资者当傻逼，通过“庞氏骗局”来搞次大抢劫，好不费力气去安然过冬。而依照其历来恶劣表现，其为解决融资而公布的财务数据不排除存在欺诈嫌疑，不信就去查查看。

　　京东方A何许背景?其实际控制人是北京电子控股有限责任公司，隶属北京国资委，而几家大股东也多为北京国资委系统背景，是典型官商。在这之前，另一个官商招商银行再融资285亿元已获得中国证监会批准。再据统计，中国股市今年7个月再融资已达1.94万亿，超过去十年IPO总和，国企融资占据主要席位。这就是中国股市真相，不管如何跌跌不休和弱不禁风，为国企解困高于一切，甚至不惜放弃基本的监管原则。国企重要，国民就不重要了吗?这是典型的舍本求末的逻辑，已对中国股市造成毁灭性打击。

　　欧美国家资本市场，由于监管严格，上市公司要想通过恶意圈钱必须付出沉重代价，相关企业信誉破产和被清理退市是常规手段。中国股市则恰恰相反，不少公司无论是上市过程还是上市后的行为表现，欺诈盛行，竞争是谁的道德法制底线更低，谁更敢于残害投资者。不该得到融资的公司融了，该融资公司却被拒之门外。

　　靠中国证监会本身已挽救不了中国股市，中国股市制度不改变，投资者只能不计盈亏去逃离。而改变现有的制度，还没强制力逼迫肖刚主席如此做，而没有尚方宝剑，他连像京东方A这帮正厅级副部级国企上市公司都惹不起，里边还潜伏着无数通天大老虎，肖刚主席即便再有勇气，一己之力也顶不住各路圈钱劫匪。

　　但严峻的问题无法回避，中国股市正处非常阶段，处置不当，将涉及巨大的社会安定和对本届中央执政信任。中国经济正陷入前所未有大麻烦中，GDP持续下滑，多环节债务危机可能引发金融危机。如中国股市再次跌破1849点，会引发恶性金融传导和产业传导。世界各国没有放任股市崩盘者，中国证监会的责无旁贷是，必须要果断的拿出底线政策来。你本来就是政策市，别这个时候玩“私奔”。

　　建议中国证监会迅速征得国务院支持，无为而有为，让中国股市进行休克疗法，即宣布中国股市三年内停止一切再融资，但鼓励符合新产业政策的并购重组，可以放开创业板和中小板的IPO，支持符合经济结构调整的中小企业上市，并明确每年IPO融资封顶金额，同时，严刑峻法清退一批假冒伪劣上市公司，剩下的让市场进行自我调节。

　　中国股市放弃价值投资而投机成风，是制度引导之失。主板市场核心稀缺资源板块已是白菜价，货真价实的技术创新公司定价也低的可怜，涉及十几亿大国消费掌握其渠道瓶颈的相关企业，同样也并不过时，值得长期投资，它们本应代表中国经济核心竞争力而得到张扬，但国人却宁愿高价买个钢筋水泥质量还不保证的破房子困守其中，这样短视理念不改变，国家战略缺失高瞻远瞩，中国经济永远是一盘散沙，一遇风吹草动就会一地鸡毛。

　　出现京东方A这样的国企，也是制度监管之失。即便是从人治角度考量，它也本应讲政治，企业虽本性是逐利的，但没有一个放弃基本底线靠不要脸的企业会成为伟大的公司。让京东方A这样的害群之马现在滚出A股，目前还是一句愤慨话，但若能切断其继续恶意圈钱路径，其必然会自生自灭，最终滚出A股。

　　中国股市要想不关门，又必须让京东方A这样的公司滚出A股，但这绝对不简单，要靠制度、靠环境、靠无私、靠责任、靠良心，靠从上至下的深层改革，但这些，还只是停留在一种美好的幻想!