两市唯一的固废处理处置公司
　　公司主营业务为固废处理处置工程系统集成和特定地区市政供水、污水处理项目的投资及运营服务，是目前A股市场唯一一家主营业务为固废处理处置的上市公司。公司在固废处置领域拥有完善的产业链条，可提供从项目咨询、工艺设计、产品提供、工程建设、托管运营等“一站式”服务。公司引进欧美等发达国家最新的先进工艺技术与设备，在国内已成功实施了世界上处理规模最大的生活垃圾综合处理项目。通过技术合作与开发，掌握了工业废弃物、医疗垃圾和城市污泥处置的最前沿技术。通过产品贸易、技术贸易、国际合作等方式，成功地进入国际市场，在中南亚等国家成功实施了固废处理项目。
　　在手项目充足，配股实施补充资金。目前公司在建及已签订BOT项目总投资超过90亿元，将在未来5年陆续建成。2012年底公司成功完成配股，募得资金18.5亿元，按照3:7的自有资金、债权融资比例，能够撬动62亿元的BOT项目建设，基本保证了公司未来三年BOT项目建设的资金投入需求。
　　湖南静脉园项目开工，13年起贡献收入。年初公司公告湖南湘潭固体废弃物综合处置中心工程项目正式获批，该项目是公司湖南静脉园项目一部分，将建设规模为日处理生活垃圾2000吨、餐厨垃圾200吨、市政污泥200吨;同时配套建设餐厨垃圾处理系统、污泥干化系统、给排水系统、废气处理系统等固体废弃物综合处置中心相关附属工程，工程总投资12.53亿元，建设周期两年半。项目全部采用BOT模式建设，今年公司将确认工程建设收入。
　　盈利预测与估值
　　我们预计公司12-14年EPS分别为0.65、0.92、1.22元，对应PE为46、33、25。给予“谨慎推荐”评级。风险提示：新项目拓展不达预期风险、开工进度低于预期风险。