■本报记者 王彩娜
　　2013年1月，8家电力企业陆续公布2012年年报业绩预告，仅有华电能源一家预亏，其他皆是“捷报”，电力企业迎来盈利拐点。
　　电力分析师预计2012年五大发电集团总盈利将超过400亿元，远超2011年的181亿元。分析师表示，得益于来水颇丰、燃料成本下降和电价调整等因素影响，2012年火电板块和水电板块鲜少有不赚钱的。不仅2012年的年报，甚至2013年的一季报和半年报都会很好看。“有望增长30％以上，进入业绩释放期。”
告别亏损
　　进入2013年后，上海电力、粤电力A、华电能源等电力行业上市公司陆续公布年报业绩预告，掀起2012年业绩“红盖头”。
　　上海电力预计2012年实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期年报业绩相比增长八成以上；粤电力A预计去年净利润约15．5亿元－18．57亿元，同比增长在四倍左右。8家发布业绩预告的电力企业中仅有华电能源公告年报业绩预亏3．9亿元。
　　华电能源是一家地处东北的地方电力企业，在电力领域并不具有代表性。同时，去年东北地区煤炭价格下落幅度不大，对火电机组利好有限。
　　日信证券分析师代丽萍指出，沿海电厂的盈利普遍好于内陆电厂。“沿海地区经济发达，用电需求稳定，同时进口煤炭与国内煤炭相比有20元—30元的价格优势，成本进一步下降。”
　　叫苦不迭的电企在2012年实现利润大幅增长，走出近几年的亏损泥潭。
　　五大发电企业之一的中电投，集团总经理陆启洲在公司年度工作会议上说，2012年中电投实现利润总额53．28亿元。其中，火电从上年亏损36．42亿元到盈利35．65亿元，增利72．07亿元。多位证券分析师在投资策略分析报告中称，2012年，华能集团、华电集团的火电板块也将实现大幅盈利，尤其是沿海电厂占比高达40％的华能集团。
　　中投顾问能源行业研究员任浩宁在接受本报记者采访时表示，目前探讨行业盈利拐点为时尚早，电煤并轨后煤炭价格的走势仍不明朗。“一方面，电煤并轨政策彻底实施后，煤炭价格将迎来小幅上扬，国内煤企受此影响将大获其利，而火电企业盈利能力则大幅削弱。另一方面，国内和国际宏观经济复苏的态势并不十分明朗，美国煤炭出口量的剧增将进一步压低国际煤价和国内煤价，火电企业将从中获得‘不少好处’，因此火电企业盈利能力会否稳定增长还有待进一步确认。”
盈利拐点渐显
　　早在2012年第四季度时，火电企业就已经显现出盈利的迹象。当时煤价持续低位运行，电量超预期增长，全社会用电增速达7．45％。业内预计火电行业四季度利润总额环比上升17．5％，行业毛利率从2011年的7．3％上升至2012年的12．4％。
　　代丽萍认为，从去年6月份煤价持续大幅下跌开始，毛利率和企业的经营效率都在提高，火电盈利拐点逐渐显现确立。她认为，2013年电价调整的可能性不大，随着电煤并轨长协合同的签订汇总，价格涨幅基本也以电企接受的5％为主，电力企业的好业绩能够持续下去主要看发电量。
　　一位不愿透露姓名的电力分析师判断，2013年经济平稳，电量弹性系数有所恢复，用电量将会增长6．5％，实现温和增长并抑制煤价，成为今年推动电力企业盈利向上的主要因素。
　　目前，影响电力企业的业绩主要有三个因素：电价、煤价、发电量。该分析师认为就火电板块来说，目前仍需要继续关注电价改革和煤价波动。“电量回升的同时可能会拉动煤价上涨，而电价和煤价对业绩作用更大。”
　　以国投电力为例，2012年标煤成本较2011年下降30—40元／吨，因为结算价格滞后于市场现价，预计四季度煤炭成本仍处于下行趋势，公司下属火电企业（除曲靖电厂外）2012年基本全部实现盈利。
　　该分析师认为，电力行业2012年四季度和2013年一季度依然处于业绩提升的通道中。“今年一季度电强煤弱的局面不会改变，煤价低位平稳，电企盈利向好，电力行业年报和一季报业绩值得看好。2013年上半年电力行业将同比增长30％及以上。”
　　任浩宁初步预期，2013年火电企业盈利能力将呈现“前涨后跌”的态势，而实体经济领域对火电企业的真实影响还有待观察。