华天酒店(000428)近日公告称，与大股东华天集团拟以1632万元增资收购北京浩博基业房地产开发有限公司62%的股权，其中，公司占43.4%。表面上看，这笔交易金额不高，但实际上“水很深”。这主要由于浩博基业背后的债权债务关系非常复杂，公司不但要承担北京浩博基业8.39亿总负债中的3亿多元，并要为5.55亿元的债务重组提供担保，远远超出了公司可承受风险的能力范围。而北京浩博基业的主要资产价值能否“复活”也存在很大的不确定性，使得该笔收购暗藏的风险非常高。

　　收购代价高昂

　　公告显示，华天酒店拟与华天集团按7：3的比例向浩搏基业增资1632万元，使浩搏基业的注册资本从原来的1000万元增资到2632万元。其中，华天酒店出资1142.4万元，增资后持有浩搏基业43.4%的股份。从表面上看，该笔交易金额不高。然而，这只是表面现象。

　　1142.4万元只是华天酒店付出的“首期”款，相当于换来了一个“壳”。双方约定，以大股东华天酒店为首的股东将以出资额为限，承担浩博基业7个亿的负债(总负债为8.39亿，其中超出7亿的部分由曹德军与德瑞特公司承担，并出具了《承诺函》)，按照华天酒店43.4%的持股比例，将承担3.04亿元的债务。

　　同时，由于浩搏基业已丧失清偿能力，为启动债务重组与解冻资产，华天酒店、华天集团将首先出资3503.5万元、1501.5万元偿付欠建行前门支行的5000万元负债。并且要在2013年2月9日前，需要向其余14个债权人支付合计2.22亿元的首付款中的1.55亿。

　　此外，公司与华天集团还将为浩博基业的债务重组提供担保，债务担保金额为78916.52 万元，根据比例，公司将承担的担保金额为人民币55241.564 万元。

　　华天酒店既要为浩博基业还债，还要为其债务重组担保，1142.4万元收购成本的背后并不轻松，而且曹德军与德瑞特公司能否按时偿清1.39亿的负债会严重影响浩博基业的债务重组进程，收购代价不可谓不高昂。