近期，黔轮胎（000589）公布了非公开发行预案，其内容令人感到十分吃惊。预案显示，本次拟非公开发行不超过3亿股，发行价不低于4.54元，总募资 金额不超过16亿元。对于一个总市值不过21.6亿元（以本周二收盘价计算）的上市公司来说，融资16亿元不啻于狮子大开口。而且，结合公司所描述的项目 前景、以公司以往所表现来的盈利能力来看，如此大笔的投资恐怕会竹篮打水一场空。
　　
    融资规模庞大
　　近两年以来，由于沪深两市 表现较差，融资难度越来越高。10月份以来，新股发行的速度明显放缓，融资规模也大幅缩小。更有甚者，浙江世宝原计划发行A股不超过6500万股，拟募集 资金5.1亿元，每股发行价不低于7.85元。但最终，该公司将实际发行1500万股A股，发行价格确定为2.58元/股，募资总额仅3870万元，募集 资金较原计划缩水92%以上。
　　而在非公开发行方面，各公司为保非公开发行成功，纷纷调低发行价或缩减发行规模。比如，近期实施了非公开发行的 中利科技，将拟发行底价由9.40元不降反升至9.54元，但发行数量由不超过17000万股调整为不超过11000万股，募集资金总额由不超过 164141万元调整为不超过105861万元，占市值的五分之一左右。报喜鸟则缩减力度更大，发行规模由原定的1亿股缩减至500万股，总募资额占市值 的比例不到10%。
　　黔轮胎则反其道而行之，推出了募资金额不超过16亿元的融资计划，相较公司21.6亿元的市值，几乎再造三分二个黔轮胎， 胃口之大令人震惊。如果该非公开发行得以成行，股本规模将会剧增三分之二，则原有股东的权益将会被大幅稀释。很显然，这是公司管理层为巨额圈钱，置投资者 利益于不顾的典型表现。
　　
下游需求疲软
　　根据公司披露的非公开发行预案，所募集的资金将全部用于钱钢工程子午胎异地技术改造项目。而工程轮胎主要应用于工程机械行业，因此，其需求增长将取决于工程机械行业的发展速度。
　 　公司认为，随着我国城市化率的不断提高，必然带动工程机械市场的发展，预计未来5-10年我国工程机械和工程轮胎市场将会保持高速发展态势。而记者从一 位机械行业资深人士了解到的则是完全不同的答案。该资深人士表示，由于全球经济增速放缓及我国产业结构调整，以前靠投资基建与房地产拉动GDP的时代已经 过去，工程机械行业将进入衰退周期，而积压的巨量存货会使调整周期非常漫长。