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　　“除了以前说过的债权外，没什么其他要说的。”昨日，在ST博元（600656.SH）股东大会上的股东发言环节，一投资者如是说。

　　ST博元原始真身为浙江凤凰，老八股之一，在此前的20多年间，这个股票代码所承载的资产历经10次重组，三次变更注册地址，主营业务也连续变换，几次濒临退市边缘。

　　ST博元此前发布定增方案，募资35亿元用以增资林东煤业发展有限责任公司（下称“林东煤业”），成为其持股58.33%的控股股东，从而摆脱ST的帽子，蜕变为煤炭股。在昨日的股东会上，该方案获得通过。

　　然而，林东煤业本身也故事重重，此次重组的不确定性如影随形。

　　65%股权的归属

　　昨日晚间，ST博元发布公告称，其非公开发行获股东大会审议通过。ST博元募资35亿元增资林东煤业，成为其持股58.33%的控股股东，从而摆脱ST的帽子，蜕变为煤炭股。而林东煤业“何许人也”？此前爆出65%的股权归属问题到底是什么情况？

　　2007年10月，林东煤业成立，注册资本为1.5亿元。2010年7月，林东煤业进行第一次增资扩股，林东集团合计以实物出资1.925亿元，占股35%；紫光兴业出资1.65亿元，占股30%，紫光投资出资1.375亿元，占股25%；清华同仁出资0.55亿元，占股10%。林东煤业的注册资本增加至5.5亿元。

　　但就是这一次增资，纠纷出现了。

　　此前有媒体报道称，清华同仁、紫光兴业和紫光投资合计获得林东煤业的65%股权，实际上是代为持股，真正的出资人为洋浦鑫盈，其在2010年5月末与清华同仁等签署了委托持股协议，并约定在林东煤业增资工商变更登记手续完成后2个月内股权全部归到洋浦鑫盈手中。

　　然而，2010年11月末一位名为“夏贤昭”的人持清华同仁等公司与洋浦鑫盈共同委托证明去北京市海淀工商局办理了“股权出质注销”，注销理由是主债权消灭。随后，紫光兴业的100%股权过户至傲盛霞公司。

　　夏贤昭同样拿着盖有洋浦鑫盈假公章的资料去工商局办理了紫光投资股权“股权出质注销”，随后紫光投资股权过户给深圳市中融康投资管理有限公司。

　　根据贵州市工商局资料，双方涉及纠纷的林东煤业65%股权已经于2011年9月20日被司法冻结，现如今，这65%的林东矿业的股权依旧没有裁定究竟是属于谁。

　　ST博元的筹码

　　股权不明带来的是扯不清的纠纷。

　　“65%的股权冻结，我们是知情的。”ST博元董秘王寒朵对《第一财经日报》记者称，为了此事，他们也找到洋浦鑫盈，洋浦鑫盈并没有持反对意见。“我们不是收购股权，而是增资进去，没有损失他们的利益，在这个事情上我们达成了一致的意见。”

　　与此同时，ST博元预留了自己的筹码，即要求林东煤业完成第二次增资。经贵州省国资委批复，9月25日，林东集团、紫光兴业、紫光投资、清华同仁、金清华投资、中融康投资共同签署了《2012年贵州林东煤业发展有限责任公司增资扩股协议书》。

　　此次增资若完成，林东煤业注册资本将增加至25亿元，增资后，林东集团占股35%、金清华基金占股30%，中融康投资占股20.7%。第二轮增资，紫光兴业、紫光投资和清华同仁处于冻结状态，占股也被摊薄至6.6%、5.5%和2.2%。

　　根据定增预案，上述增资完成后，ST博元才对林东煤业增资，林东煤业再次进行增资扩股，注册资本由25亿元增加至60亿元。

　　“他们要完成第二次增资，完成之前的国资批复，我们才随后进入增资，这个国资批复也是解决这个障碍的方式。”王寒朵说。

　　涉嫌同业竞争？

　　贵州省原有四大省属煤业集团：盘江集团、水城矿业集团、林东集团和六枝工矿集团。近日，有媒体报道称，林东集团将并入盘江集团。而截至今年三季度，盘江集团持有盘江股份34.48%的股份，而此事一旦成行，即便林东煤业借壳ST博元上市成功，也有可能直面盘江股份，形成同业竞争关系。

　　对此，ST博元的第一大股东珠海华信泰投资有限公司（下称“华信泰”）负责人对记者说，他们此前也注意到了这个问题，为此，特别进行了相关调查，走访了相关部门，得知林东集团的股份仅是由盘江集团代贵州省国资委托管，并不构成股权上的关系，林东集团的人员和股权没有任何变动。

　　但这其中的尴尬关系在于托管的下一步究竟是什么，林东集团被盘江集团兼并的可能性不是不存在，2011年，盘江集团就兼并整合重组了六枝工矿集团。

　　“盘江集团是贵州煤矿企业中的老大，贵州省国资委比较倾向于利用盘江集团的实力整合省内的煤矿资源，”贵州一小型煤矿企业负责人对记者称。

　　另从长远来看，林东煤业一旦注入上市公司，必然朝着规范化运作，但与盘江股份不同的是，林东煤业的矿井更为分散，这也给未来的管理上带来了不少难度。

　　今年3月27日，林东煤业下属两个煤矿相继发生事故，其中之一的阳和煤矿在事故救援中，由于煤矿违章指挥，盲目组织施救又造成3名救援人员遇难，导致事故扩大，共造成6人死亡。此后，阳和煤矿被贵州省政府关闭，这也是贵州省首家发生煤矿事故后因不具备安全生产条件而被依法关闭的国有煤矿。