这是一个连续得到地方政府重奖呵护的地产项目。
　　2011年以来，新湖中宝股份有限公司（下称“新湖中宝”，600208.SH）一家全资子公司获得天津静海县政府近7亿元的投资落户奖励。这家公司名为义乌北方(天津)国际商贸城有限公司（下称“北方商贸城公司”），具体项目为义乌商贸城。新湖中宝早在其2011年年报就披露，天津义乌商贸城主体建设已经完工，但在2012年半年报中，这个项目的开工面积、竣工面积、合同销售面积、合同销售收入、结算面积、结算收入六项指标全部是零。
　　该项目在2012年是否陷入停滞？新湖中宝相关负责人对《第一财经日报》记者表示，该地块今年早就动工了，马上就要进入招商引资的阶段。而对于政府奖励的具体原因，她没有回答。
　　本报记者梳理公告等公开资料发现，自2011年初起北方商贸城公司在当地竞得6幅土地用于建设义乌小商品国际商贸城，有些楼面地价仅为600元/平方米。
　　新湖中宝是新湖集团的控股公司，后者旗下控股公司还包括哈尔滨高科技（集团）股份有限公司(600095.SH)以及券商湘财证券有限责任公司，“新湖系”涉足房地产、金融、矿业、加工业等业务。
　　开发渊源
　　新湖中宝与静海的渊源颇深。
　　2010年10月27日，新湖中宝发布公告称，公司董事会会议审议通过了《与义乌市个体劳动者协会中国小商品城分会签署战略合作协议》、《静海县义乌小商品国际商贸城合作协议》。
　　新湖中宝称，根据《战略合作协议》，拟与义乌小商品城分会合作经营静海县义乌小商品国际商贸城，该项目建筑总面积为70万平方米。新湖中宝为该项目的投资经营方，义乌小商品城分会负责该项目的招商引资及共同规划管理等方面的工作。
　　公告称，静海县政府对该项目的建设发展提供各项优惠政策和管理协调。
　　2011年2月9日，北方商贸城公司办妥工商设立登记手续，这是新湖中宝出资3000万元设立的全资子公司。
　　根据新湖中宝公告，就在当月，北方商贸城公司就竞拍获取静海两幅地块，竞买价格分别为8890万元和1.7亿元，合计总价2.59亿元，楼面地价为600元/平方米。
　　
　　公开资料显示，这两幅地块位于静海县北环工业区内朝阳道西侧；总用地面积分别为74037.9平方米和141790.5平方米，土地用途为商服。公告称，地块将用于建设静海县义乌小商品国际商贸城。
　　2011年5月13日，北方商贸城公司又分别以大约1.14亿元及1.76亿元竞得附近的两幅地块，土地面积分别为9.5万平方米、14.65万平方米，折合楼面地价同样为600元/平方米。公告称，这两幅地块也将用于建设义乌小商品国际商贸城。
　　即使是在楼市调控深化的大环境下，600元/平方米的楼面价依然诱惑力十足。
　　有业内人士告诉本报记者，由于新湖中宝在天津静海做过一级土地开发，在二级市场拿地就会有优势。
　　2009年6月，新湖中宝公告称，将投资参与静海一个商贸产业园1054亩土地的一级开发整理项目。
　　在2011年接连在土地市场出手后，北方商贸城公司当年共为该项目上的拿地投入总计约5.49亿元。根据新湖中宝2011年年报，北方商贸城公司项目处于前期阶段，尚未产生收益。但这家当年营业收入是零的公司净利润却超过3.6亿元。
　　地方政府对企业支持多多。
　　新湖中宝2011年年报显示，静海县政府对北方商贸城公司投资落户进行了奖励，金额为4.85亿元。
　　项目悬疑
　　今年1月11日，北方商贸城公司在静海再拍两幅土地用于义乌小商品国际商贸城建设用地，根据新湖中宝公告，竞买合计总价超过2.5亿元。
　　值得关注的是，新湖中宝2012年半年报显示，北方商贸城公司同期再度获得静海县政府的奖励，超过2.11亿元。
　　项目进展是否和奖励一样给力？
　　新湖中宝早在其2011年年报就披露，天津义乌商贸城主体建设已经完工，即将进入招商引资阶段。新湖中宝董秘虞迪峰在接受本报记者采访时也表示，该项目主楼已经造好，即将进入招商阶段。
　　但2012年半年报却显示，义乌商贸城在包括开工面积在内的六大指标全部为零。
　　今年上半年，新湖中宝披露的主要房地产项目有26个，其中20个项目的开工面积为零，包括义乌商贸城，后者也是少数几个尚未取得合同销售面积和收入的项目。
　　一位在商业地产领域颇有建树的开发商对本报记者表示，尽管目前商业地产开发火热，但整个行业已经是泡沫在前。一些地方政府用包括补贴在内的优惠政策吸引企业进入，可是不少企业并没有相关开发经验，“项目建成了，GDP有了，但后期的运营还是面临巨大的考验。”
　　新湖中宝在天津的整体业务给公司提供了支柱式的贡献。
　　根据其半年报披露，新湖中宝主要在八个省份布局房地产业务，浙江的合同销售面积是最多的，达到74585平方米，利润却是-815万元。天津的合同销售面积为14880平方米，少于浙江、江苏、江西和辽宁，但净利润却超过1.55亿元，甚至超过合同销售收入（不到1.15亿元），天津地区房地产业务贡献的净利润占上述八地的73.11%。
　　但从新湖中宝的整体业绩来看不容乐观，今年上半年营业利润不到1.18亿元，同比降幅达到74.64%，归属于上市公司股东的净利润约为2.82亿元，同比下降29.5%。
　　另一个耐人寻味的数据是，今年上半年，新湖中宝经营活动产生的现金流量净额为-6.46多亿元，而去年同期，这一指标还有7200多万元，降幅达到995.35%。