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踩着节点卖股票 中粮地产上半年勉强扭亏

  非经常性损益一直被认为是不少上市企业“扭亏”的法宝,如今,这一情况也发生在了有“央企背景”的中粮地产(000031.SZ)身上。
  日前发布的中粮地产2012年半年报显示,公司实现归属上市公司股东净利润仅6083.34万元,同比下降44.33%。值得注意的是,上半年中粮地产归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损1.26亿元,同比大幅下滑358.1%。这意味着,若没有非经常性损益这一“意外”因素相助,中粮地产上半年将出现较大幅度的亏损。
  公开资料显示,中粮地产通过在报告期内出售招商证券(600999.SH)共计2286万股,产生的损益为1.89亿元,该交易为上市公司贡献的净利润占利润总额的90.92%。
  市场分析人士认为,在上半年A股“跌跌不休”的大背景下,招商证券的股票价格亦在低谷徘徊,中粮地产出售招商证券股票的行为实属无奈。“这样的行为并不违规,但确实存在粉饰报表之嫌。”
  粉饰业绩之嫌
  在业内人士看来,公司的非经常性损益就好比一个人掉了钱或者捡到钱,是不经常发生但对资产产生影响的活动,重复出现的频率不高。但就是这一“非常规性”的科目却多次成为中粮地产业绩“扭亏”的“神来之笔”。
  6月30日,中粮地产公告称,为支持公司主营业务发展,近日公司已出售公司持有的招商证券股票共计1009万股。经财务部门初步测算,公司本次处置可供出售金融资产产生的税后利润约7800万元。
  另据中粮地产3月10日发布的公告披露,公司近日出售招商证券股票1276万股,为公司产生税后利润约1.1亿元。而在去年的12月31日,中粮地产亦公告称,公司通过出售招商证券股票774万股,带来税后利润约5000万元。
  一个颇为有意思的细节是,公司出售股票所带来的利润理论上将分别计入公司的2011年年报、2012年一季报以及2012年半年报,仅从出售时点上看,公司“粉饰”业绩的动机似乎“不证自明”。
  2010年12月23日,中粮地产2010年第二次临时股东大会审议通过关于处置公司可供出售金融资产的议案,授权总经理根据公司发展战略、证券市场情况以及公司经营与财务状况处置公司所持有的招商证券股份。
  此前,为补充流动资金,中粮地产在2010及2011年多次抛售手中持有的金融资产,为公司带来数亿元的收入,并多次帮助公司实现“扭亏”。不过,在“轻松获利”的背后,其资金链问题也屡屡受到外界的质疑。
  值得一提的是,截至6月底,中粮地产仍持有招商证券7537万股,期末账面价值8.75亿元,而股权的初始投资成本仅为9377.67万元。此外,中粮地产还持有光大银行(601818.SH)的部分股权,期末账面价值约1373万元,初始投资成本约616万元。
  可见,未来中粮地产通过减持金融资产,为主业补充流动资金的“空间”依然很大。公司2012年半年报显示,在可供出售金融资产取得收益大幅增加的背景下,公司共实现投资收益2.8亿元。
  地产主业“疲弱”
  经历了地产“黄金十年”的中粮地产发展并非十分顺利,不管是在规模上还是在整体实力上,与华润、保利、招商等有着类似背景的企业均相去甚远。
  中报显示,2012年上半年,中粮地产获得营业收入12.23亿元,较去年同期减少24%;实现利润总额2.08亿元,同比下降39.24%;归属上市公司股东的净利润6083.34万元,同比下滑44.33%;与此同时,在扣除非经常性损益后,其核心利润亏损1.26亿元,核心利润较去年同期下滑358.1%。
  期内中粮地产住宅方面结算面积为6.92万平方米,同比增加30.08%,结算收入11.04亿元,同比减少27.94%,主要原因是上半年结转收入产品以普通住宅为主,售价比上期结转收入产品(主要为别墅)低,而已售待结转面积则为68.24万平方米。
  值得注意的是,在经历一轮“以价换量”的热潮后,不少大牌开发商的存货均出现了下降的趋势,但中报显示,中粮地产的存货同比依然增长4.79%,达256.63亿元。
  与此同时,公司预计,因销售收入结转主要集中于第四季度,本年1~9月归属于母公司股东的净利润与上年同期比较可能出现大幅下降。
  虽然中粮地产近年来业绩平平,但其所拥有的各项“条件”可谓“得天独厚”。
  7月25日,中粮地产发布公告称,公司拟向控股股东中粮集团有限公司申请31.25亿元授信额度,期限三年,利率为不超过额度项下每笔借款对应的同期同档次银行贷款基准利率的1.055倍。
  “本次公司向中粮集团申请31.25亿元授信额度,能进一步增强公司的资金实力,为公司住宅地产业务的快速发展提供更有力的资金支持。”公告中如此表示。
  
  
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