■本报记者于春美北京报道
　　自诞生起就被贴上滨海新区工业地产与商业地产“孵化器”标签的津滨发展，如今却向住宅业务转向。
　　8月2日，天津津滨发展有限公司（津滨发展，000897.SZ）公告称，将旗下19.27万平方米的工业地产项目——天津开发区厂房及西青微电子园区厂房，作价5.79亿元，出售给兴业金融租赁有限公司。
　　“工业地产相对收益率低，周转慢，不能快速带来现金流。公司的主要目标将向住宅领域发展。”8月8日，津滨发展证券事务代表郝锴在接受本报记者采访时说，“这是年初董事会制定的指导思想：迅速盘活资产，加速资金周转投入主业经营。”在记者采访的多位业内人士看来，造成津滨发展当前尴尬局面的原因，是其多年来发展战略的不清晰。尽管背靠国企，但因过于依赖政府资源，企业自身缺乏合理布局。
　　救急资金链根据公告，此次资产出售款5.79亿元，由收购方兴业金融租赁有限公司支付4.8亿元，余下的款项，由与兴业金融租赁有限公司签订《融资租赁合同》的天津泰港实业支付。通过此次转让，可为津滨发展本年度增加约1200万元的利润。
　　5月21日，津滨发展还将旗下自用写字楼项目——津滨杰座商务中心办公楼部分单位，以6000万元的价格出售给天津市庆洲能源进出口贸易有限公司。该笔转让可为津滨发展带来约550万元的利润。
　　虽然津滨发展接连出售项目提振业绩，但在分析人士看来，这仍难以改变其业绩下滑的态势。其一季报显示，津滨发展亏损0.71亿元，预计1～6月累计净利润亏损7000万元～9000万元。
　　“主要是全年可竣工结算项目集中在三四季度，公司在上半年可确认的收入很少，造成上半年业绩下滑。现在卖项目也是为了提供现金流，将更多用于发展住宅项目。”郝锴说。
　　津滨发展的业绩下滑自去年首次出现。其2011年年报显示，公司实现主营业务收入14.74亿元，同比下降57.24%；净利润亏损2.98亿元，同比下降411%。
　　“前期因项目储备不足，造成项目销售断档，无房可售，加之短期负债较多，津滨发展可谓‘腹背受敌’。”一位不愿具名的证券分析人士表示。
　　资料显示，截至去年年底，津滨发展拥有货币资金17.53亿元，而一年以内到期债务规模则为32.57亿元。另外，津滨发展的公司债在11月份即将迎来回售，其资金将面临新的考验。
　　被动发展在业内人士看来，造成津滨发展困局的原因，除了其自身因素外，也与大股东不能提供更多支持有关。
　　津滨发展是一家由天津市政府实际控制的滨海新区区域性地产企业，第一大股东为天津泰达建设集团。“以前津滨发展并不缺钱，但自大股东泰达建设建了纯公益项目达沃斯论坛之后，造成其自身现金紧张，无法给津滨发展更多的支持，相反，津滨发展还要支持大股东。”一位天津业内人士透露。
　　据了解，泰达建设集团曾在2004年低价收购了津滨发展一系列优质的金融资产，但直到数年后才将转让款付清。
　　“津滨发展业绩不佳主要是之前的战略定位不准，产品布局不合理。”正略钧策管理咨询顾问赵丽燕表示，此前，津滨发展缺少明确的战略部署，基本是政府有什么项目就做什么项目，比较被动。这导致其工业地产和商业地产占用资金过多，短、平、快的住宅项目不足，在房地产调控形势下，现金流紧张加剧。
　　多年来，津滨发展帮助政府承建了很多工业地产和商业地产项目，但对产品布局缺少主动的战略安排。再加上多年来大股东对津滨发展少有实质性的资产注入，津滨发展近年来的业绩一直不温不火。
　　转向住宅之惑一直以来，津滨发展三种业态并存，住宅地产、商业地产、工业地产齐头并进，但这样的业态结构并没有让其占得先机。相反，公司发展却因此受到项目储备结构和资金压力的多重制约。
　　“未来，公司主要的精力和投资方向会放在住宅项目上，原有的部分工业地产和商业地产项目将转手他人。”郝锴表示，公司还会继续出售一部分工业和商业地产项目。
　　据了解，目前津滨发展所开发的工业和商业地产项目包括：津滨高科技园一期、二期、三期，天大科技园、津滨软件大厦等工业地产项目，总建筑面积超过27万平方米；滨海金融街（东区）、广东腾跃大厦、天津滨海发展大厦等近20万平方米商业地产项目；另外，津滨发展还拥有开发区投资服务中心、西青微电子工业区部分厂房、翠亨广场等商务、工业和公用项目；其还拥有汉沽国际游乐港25万平方米的旅游地产项目。
　　未来，津滨发展将会出售哪些项目？该公司相关人士并未对此做进一步说明。
　　不过，有质疑声音认为，在当前住宅市场调控的大背景下，津滨发展的转型之举真能帮助其平滑风险，确保业绩提升吗？即使短期问题解决了，长期风险又如何熨平？
　　在赵丽燕看来，尽管住宅地产受调控影响，但相比占压资金较大的工业地产，住宅项目还是收益较大。
　　津滨发展2011年年报数据显示，其工业厂房租金收入占主营业务收入的4.26%，占主营业务利润的23.10%；房地产销售收入占主营业务收入的24.09%，占主营业务利润的71.21%。可见，住宅销售收入相比工业地产租金收入的确更能为公司创造更多更稳定的收益。
　　但对于意欲全国扩张的津滨发展而言，影响力和自身开发能力的限制是其短板，而资金则是更大的桎梏。
　　“住宅项目开发同样需要资金，而从津滨发展去年的住宅项目销售上看，其住宅项目销售并不理想。而且，在住宅市场调控的形势下，扩展区域外住宅地产同样面临风险。”有分析人士表示。
　　他认为，津滨发展过去几年来发展较慢，错过了房地产行业的大好行情，目前布局住宅地产亦将面临不小的难题。