国联证券认为，公司收购焦作容生对价合理，补充剂型短板布局内分泌领域。焦作容生收购的亮点在于：70%股权首付款项用于增资扩股，后续业绩增长对赌条款控制收购风险；激素类产品甲泼尼龙紧跟原研，市场份额国内第二，现代借此布局内分泌领域；冻干粉针剂型弥补公司剂型短板，能够与大股东研发品种以及海门原料药基地形成对接；公司成本控制较好，基药品种能与国药控股需求匹配，销售进一步挖潜空间巨大。
　　国药工业板块收入近60亿元，未来大平台整合或可期待。国药集团内部工业收入除去中生集团近60亿元，由于同业竞争的问题，未来工业平台整合势在必行，如何整合目前尚无定论。作为旗下优质化药平台，现代制药通过内生性稳定增长及外延式加速扩张为将来在整合中争取话语权。
　　国联证券指出，不考虑未来股本摊薄的影响，预计2012-2014年EPS分别为0.52元,0.70元和0.89元，以2012年6月15日收盘价13.46元来看，对应市盈率分别为26倍、19倍和15倍，估值仍具有安全边际，考虑到新型制剂的高成长对估值带来的溢价，维持公司“推荐”评级。