东方证券研究报告指出，沐浴露行业与洗发水、护肤品行业相比，目前还处于成长期，香皂向沐浴露升级转换的比例逐渐提升。行业前期已经过了无序竞争阶段，宝洁旗下的舒肤佳是沐浴露行业龙头，主打除菌诉求，但领先优势并不明显。
　　宝洁旗下的舒肤佳等品牌普遍提价，参考石化产品价格走势，近期成本推动的涨价压力不大，涨价可能更多来自业绩的压力。而六神宣布不涨价，其产品的性价比进一步凸显，在不牺牲毛利率的情况下增加产品的市场竞争力。同时，六神推出艾叶系列等主打除菌概念的新品，和舒肤佳展开直接正面竞争。诉求和概念到位，产品接受度高，对舒肤佳品牌进行了较大的蚕食和压力。六神品牌今年在沐浴露市场份额预计将有显著上升可能，增速会超过整个品类的发展速度。沐浴露占六神品牌销售额的30%，其市场份额的提升不仅有助于六神销售的增长，更有助于提升品牌形象和品牌影响力。
　　六神作为上海家化的现金牛品牌，从销售额而言规模最大。六神销售增速每提升一个百分点，将对全年业绩贡献颇丰。随着六神在花露水市场霸主地位的强化，与隆力奇此消彼长，份额有进一步提升空间。六神宝宝等新产品、新品类的推出，将为六神带来新的增量。随着夏季销售旺季的到来，只要天气不出现极端情况，六神的增速有望进一步提升到13%-15%。
　　预计公司2012-2014年每股收益分别为1.17、1.59、1.99元，若考虑限制性股票增发预计摊薄后每股收益分别为1.10、1.50、1.87元。参考品牌服饰公司目标估值和公司未来业绩成长性、抗周期性等溢价因素，可以给予2013年27倍PE估值，维持对公司“买入”的评级。