随着发改委宣布成品油价格今日起下调，全球大宗商品价格中的中国因素，让原本已经失衡的天平进一步倾斜。

　　自5月下旬以来，国际原油价格进一步大跌，目前逼近80美元/桶的低位。不过，距离2011年低点仍有大约10%的距离。这也意味着，挤泡沫的过程仍未结束。

　　随着大宗商品价格大幅下挫，有的行业自然受到损害。与此同时，一批受益行业也逐渐浮出水面。本周，航空、轮胎等行业的相关公司，在A股的表现就十分抢眼，在上证指数跌破2300点大关的情况下逆市上涨，成为A股市场为数不多的亮点。比如，黔轮胎A（000589，收盘价5.84元）涨3.18%，海南航空（600221，收盘价5.21元）涨5.47%。

　　早在5月26日，《每日经济新闻》曾通过一个整版的报道，前瞻性地对大宗商品下跌后的投资机会进行分析。两周过去了，大盘跌得一塌糊涂，但是我们挖掘的公司却给出令投资者满意的答卷。

　　这次大宗商品泡沫破裂之后，还会有哪些公司将会受益？本周，《每日经济新闻》记者通过对百家上市公司的采访，以及数据收集，再度为您挖掘出一批受益公司。

　　三大受益行业连涨两周

　　5月26日的 《每日经济新闻》08版，对大宗商品价格大跌引发的投资机会进行了分析，并列出了最受益的三大行业，分别是电力、航空和轮胎。

　　从最近两周的市场表现来看，三大行业表现给力，行业中的优秀公司几乎连续两周上涨，不但成功躲避了市场的大跌，还取得了不俗的收益。

　　以电力行业的上海电力（600021，收盘价5.25元）为例，上周上涨4.69%，本周再涨2.34%。从电力指数的表现来看，也是连续两周上涨，涨幅为1.88%。本周涨幅为1%，与上证指数大跌3.88%形成了鲜明对比。

　　轮胎板块的表现更加强劲。黔轮胎A在上周上涨8.64%，本周再涨3.18%，两周累计涨幅超过12%。风神股份（600469，收盘价9.35元）在上周大涨10.25%，本周虽有回落，但整体涨幅仍远远跑赢大盘指数。

　　航空股的表现也强于大盘。东方航空（600115，收盘价4.21元）上周涨幅为1.94%，本周冲高回落，收盘价与上周持平，仍然可以躲过最近两周市场的大幅回调。中国国航（601111，收盘价6.29元）上周大涨4.64%，本周微跌0.32%。

　　油价难返100美元以上

　　“从技术走势看，趋势性的下跌一般要跌两轮，目前原油价格下跌还属于第一轮。”大华期货研究所所长助理赵晓霞对《每日经济新闻》记者表示。

　　原油价格的大跌，已成为全球大宗商品价格暴跌的一个缩影。对于未来一段时间大宗商品的整体走势，业内人士纷纷看淡。

　　赵晓霞表示，从美元指数的走势来看，继续向上的可能性更大，所以对大宗商品的走势仍不看好。欧债问题目前没有看到解决的迹象，当欧元上涨受到抑制，美元继续上行的概率较大。如果QE3推出，肯定会影响美元指数的走势，但是在近期，感觉推出的可能性不大。

　　赵晓霞认为，从技术上分析原油的走势，还是没有跌到位。一般来讲，在一个趋势性行情中，目前原油的下跌还属于第一轮。当然，各个品种会有分化，农产品要强一些，对铜这类金属材料则比较看淡。

　　国联期货重庆营业部首席分析师王银平也认同油价继续走弱的观点，他对《每日经济新闻》记者表示，未来半年到一年时间里，油价重返100美元/桶以上估计很难，不过，在70~80美元/桶应该能构筑一个底部。

　　王银平表示，国内经济不景气，国外危机不断，两股力量叠加，直接导致了大宗商品的大跌。中国经济增速放缓，需求受到抑制，国内房地产调控也拖累很多商品的价格，比如螺纹钢等。从大宗商品来看，欧洲经济下滑，对铜的需求减得很厉害，导致5月份铜价大跌。美国方面，从去年底到今年初，看似在复苏，步伐却太慢，也暴露出一些问题，比如就业增长放缓。

　　王银平认为，目前大宗商品仍处于弱势，但各国推出了刺激方案，比如我国已经宣布降息，后续还可能有利好政策出台。美国的QE3预期也比较高，虽然伯南克最近一次讲话没有提到，但对QE3的推出也不必悲观。

　　选择有定价能力的公司

　　原油、橡胶、纸浆、大麦、铜、铝、煤炭……

　　大宗商品价格的大幅下跌，使得大量的下游行业以及公司的成本大幅下降，由此使这些公司的盈利状况明显改善。

　　不过，大宗商品价格下跌，并非对所有的下游行业构成利好。

　　赵晓霞也表示，大宗商品的下跌，不一定对下游行业形成利好。一方面，下游的一些行业由于备有库存，会导致库存的价值下跌；另一方面，大宗商品下跌是因为下游需求比较差，根据对大宗商品指数走势与企业利润的关系进行分析，实际上有些原材料价格降下来了，但对企业也不是好事。当然，大宗商品下跌后，CPI也下来了，这样央行货币政策更灵活，有利于经济复苏。

　　一位私募人士表示，在分析受益程度时，首先应该关注公司产品需求方面的变化。如果因为需求变化减少、订单减少导致原材料价格下跌，那么这类公司反而不能投资买入其股票，因为公司的固定成本降不了。所以，需求回暖的行业，才能在大宗商品价格下跌中真正受益，比如水泥、机械等。