东方证券研究报告指出，公司海印番禺又一城二期奥特莱斯近期开业。该项目是华南唯一的奢侈品奥特莱斯，销售火爆。该项目成功引入数十个高端奢侈品牌及百余个二线品牌，成为华南地区唯一的奢侈品奥特莱斯；得益于其稀缺性，开业以来销售火爆，预计成熟年度能够实现10亿元以上销售额，盈利空间巨大。
　　项目定位符合消费升级趋势，体现公司差异化经营能力。一方面，国内奢侈品消费快速爆发，各品牌积极进入中国；另一方面，传统的消费地香港优惠力度明显降低，给华南地区奢侈品消费留出空间。
　　同时商业行业竞争逻辑正在发生变化，未来可以预期的相当长时间内，可能将很难出现传统意义上的大公司，企业经营的核心指标将不再是收入规模而是毛利率，行业的核心竞争力将从“规模”向“差异化”转移。而海印股份最突出的即是把握需求、结合项目特点、做差异化产品的能力，奥特莱斯项目即是这一能力和策略的集中体现，也匹配了消费升级大趋势下华南地区的市场空白。
　　经营面积快速扩张，预期进入业绩向上拐点。截至目前，公司共计运营商业面积28万平方米，本项目增量7.8万平方米，后续仍有奥特莱斯部分面积的开业和花城汇、展贸城等项目，预期公司在2012年进入一个由内生增长（提租）向外延扩张转变的拐点，业绩的快速增长可以期待。
　　预计公司2012-2014年收入为20.28亿元、24.84亿元及27.54亿元，预计每股收益分别为1.01元、1.35元、1.50元，其中“商业+高岭土”业务的实际净利润贡献分别是0.74元、1.13元和1.30元，分别对应的增速是55%、52%和18%。考虑主业较快的增速，维持对公司“买入”的投资评级。