本报记者邝龙
　　东北制药(000597)5月7日晚间发布公告称，公司接到控股股东东北制药集团通知，其拟对外转让公司10%的股份，约3338万股，股票性质均为非限售国有股。股票转让价格不低于8.34元/股。
　　亏损下的无奈选择
　　公告显示，股票拟受让方有一系列条件要求，包括应当为设立五年（含五年）以上，且具有法人资格的机构；最近三年连续盈利；注册资本（注册资金）人民币十亿元（含十亿元）以上，资产总规模达到两百亿以上；具有促进上市公司持续发展和改善上市公司法人治理结构的能力，具有上市公司管理经验，同等条件下制药企业优先考虑；承诺接受东药集团对于受让方未来增持或减持东北制药股票的特殊要求等。
　　本次股票转让价格为不低于8.34元/股，较之公司最新收盘价每股7.85元折价约5.9%。
　　分析认为，从对受让方的要求条件和东北制药近年经营情况看，控股股东希望通过此次引入外部投资者，改善上市公司目前经营状况的意图较为明显。
　　数据显示，东北制药去年亏损3.92亿元，今年一季度又再次亏损7698万元。公司认为，利润的大幅下滑，主要是由于公司主导产品VC市场竞争剧烈、供需关系不平衡导致价格同比下降所致。德邦证券的分析报告显示，早在2010年底，东北制药原料药就开始亏损。而到了2011年上半年，VC原料药的亏损已逾8000万元。
　　为扭转业绩，公司正计划发布定增方案以募集资金，然而这一计划也是命途多舛，已多次修改，募资金额也屡屡缩水。在定增计划迟迟难以实施的背景下，公司引进战略投资者似乎成为了最佳的选择。
　　正是由于公司业绩不佳，短期内也看不到回暖的迹象，加上东北制药在增发融资情况不容乐观，包括原王亚伟管理的华夏大盘在内的多家机构在今年一季度集体撤离公司。
　　或引发股权之争
　　尽管公司引进战略投资者计划已经开始实施，但仍有分析认识对此持观望态度，其中最大的疑虑便是公司控制权的问题。
　　分析认为，如果股权转让实施，再加上前期公司推行的定增方案，公司大股东东药集团的控股地位或将不保。
　　资料显示，目前东药集团和华融资产管理公司对东北制药的持股比例为32.75%和19.37%，分列公司第一、二大股东。转让出10%股权后，东北制药集团持股比例将降至22.75%，仅叫第二大股东华融资产高出三个百分点。分析认为，这或许也是其提出要求受让方“承诺接受东药集团对于受让方未来增持或减持东北制药股票的特殊要求”的原因。
　　同时，值得注意的是，在东北制药的定增方案中，东药集团暂无参与计划。也就是说如果东北制药按计划定向发行不超过1.5亿股股份的话，东北制药的总股本将增至48381万股，东药集团的持股比例最多将被稀释至20%左右。而一旦公司第二大股东华融资产参与东北制药的定增，那么其持股比例存在升高的可能。
　　此外，新引进的战略投资者也将持有数额不小的股权，那么公司将出现股权分散且各大股东间差距不大的情况。