特约记者 王媛 发自广州

　　“高层食言玩变脸”，“股价如坐过山车”，近日东方宾馆重组事务生变掀起一片质疑声浪。

　　4月17日，于去年10月24日公布的重大资产重组预案，距离规定的六个月大限，只剩7天。

　　然而一拖再拖的承诺，最终等来的结果却是一纸《关于终止重大资产重组的公告》。

　　公告称，由于本次发行股份购买资产所涉及的标的资产的评估结果尚未取得国资监管部门的核准或备案及开展向上级主管机关的报备工作，据此东方宾馆董事会已不能在 4 月 24 日前召开会议审议正式重大资产重组方案并发出股东大会通知。

　　东方宾馆最终决定终止本次重大资产重组方案，并承诺在未来3个月内不再筹划重大资产重组事项。

　　重组搁浅

　　东方宾馆的重组动作至此看似“无疾而终”。18日公司股价当即以跌停开盘，最终以逆势下跌3.93%报收，换手率放大至10.33%。

　　蹊跷的是，一周前的股东大会上，东方宾馆董事长冯劲刚刚为股民打了一针“强心剂”。

　　媒体报道称，4月9日召开的股东大会上，有股东质疑，公司市价与定增价严重倒挂，公司是否会考虑终止重组。对此，东方宾馆董事长冯劲表示，公司重组方案将不受股价波动影响，当前正在积极推动中。冯劲同时也是公司大股东广州岭南国际企业集团有限公司的董事长。

　　时代周报记者就冯劲此前的表态向东方宾馆证券事务代表吴旻求证。吴旻称，面对股东的质疑，冯劲当时的原话是：“重组方案依旧在推进当中。”至于一周之后的突变，冯劲事前知不知情，吴旻则称，“那些都是记者的猜测”，并没有给予时代周报记者明确的回复。

　　然而冯劲“金口一开”的效果很明显。

　　4月10日、11日，东方宾馆股价接连两日涨停，4月12日势头勇猛，继续大涨8.67%。短短三天时间，股价由6.95元暴涨至9.15元，涨幅高达31.65%。

　　不料次日，东方宾馆当即宣布公司股票交易异常波动核查停牌，岭南集团亦表示重大资产重组事项存有不确定性。直至17日终止公告一出，东方宾馆重组一事变脸之快，市场哗然。

　　伴随重组动作终止的是股价的“退潮”。 19日，东方宾馆股价报收于8.21元，复牌后两个交易日跌幅达10.27%。

　　事实上，早在2009年9月，广州岭南集团便通过行政无偿划转方式受让广州越秀集团持有的东方宾馆14.36%的股权，以及广州市东方酒店集团100%的股权并获得证监会批准。东方宾馆随后作出承诺，将在股权划转完成后24个月内，利用东方宾馆的平台，逐步整合岭南集团内的酒店业务，实现整体上市。

　　东方重组或将再启

　　去年10月24日，停牌3个多月后，东方宾馆的重大资产重组方案终于有了眉目。东方宾馆宣布拟以发行股份的形式收购岭南集团持有的花园酒店100%股权、中国大酒店100%股权以及广州岭南国际酒店管理有限公司100%股权。

　　公告显示，交易的评估基准日协定为 2011年 6 月 30 日，标的资产的预估值为 22.33 亿元。股份的发行价格为9.62 元/股。按照标的资产预估值 22.33 亿元测算，公司预计新增股份约 2.32 亿股。

　　半年已逝。大戏还未上演至高潮，便面临戛然而止的命运。

　　东方宾馆重组之路为何道阻且长？

　　对于毫无实质性进展的质疑，吴旻向时代周报记者表示，公司一直积极推进重组计划，履行必要的报批手续，但重组进展并不是公司或者控股股东所能决定。

　　华美酒店顾问机构首席知识官赵焕焱根据东方宾馆终止重组的理由，并针对其重组方案，对记者说道：“资产评估没有核准，可能是跟国有资产评估的市盈率有关。按照东方宾馆的方案来看，其标的资产的市盈率约为22.86倍，低于目前其他多家可比的上市酒店，这个估值有点低。”

　　对于东方宾馆发布的《关于终止重大资产重组的公告》，赵焕焱提出：“董事会标题的措辞不是太好，我觉得用‘中止’比较好。因为他们肯定会再重启这个程序。”

　　此前广州国资委推动股权划转动作，一直被市场解读成为国资酒店整体上市铺路。对广州国资委来说，要提升国有企业证券化的程度，把国企的部分推向市场，让公众来持股，这是改革的方向。在赵焕焱看来，重组是一个百利而无一害的动作。

　　东方宾馆是岭南集团旗下唯一一家上市公司，为了解决同业竞争、关联利益等问题，同时为了发展壮大资本市场的运作，岭南集团将旗下酒店业务整体上市也是一条必经之路。

　　东方宾馆4月17日发布的公告显示，控股股东岭南集团表示，未来将根据情况变化，择机重新启动消除同业竞争问题的相关事项。

　　在时代周报记者的追问下，吴旻表示，公司未来有重新启动重组的可能，但时间无法预计。“根据规定，东方宾馆三个月内不能再提重组了，但三个月后，自然会有更切合实际的方案出来。”赵焕焱十分肯定地告诉记者，“如果不重组，东方宾馆就会被边缘化。这一步势在必行。”