本报记者林珂
　　康美药业(600518)公司昨日披露2011年年报显示，公司2011年实现营业收入60.8亿元，同比增长83.77%；实现利润总额11.8亿元，同比增长41.67%；归属于上市公司股东的净利润10.05亿元，同比增长40.46%，基本每股收益0.46元。公司拟向全体股东每10股派发现金0.5元（含税）。
　　公司具先发优势
　　康美药业在年报中指出，根据SFDA南方所的测算，未来十年中国有望成为仅次于美国的全球第二大药品市场，医药行业将很可能步入行业发展的黄金期。在国内医改工作不断推进的大环境下，国内医药市场发展前景持续看好，同时国家及各级政府部门对中药产业的高度重视与支持，将为企业未来的发展带来前所未有的机遇。
　　中金公司分析师孙亮认为，药材贸易的高速增长是带动收入同比增长超过八成的主要原因。成都饮片基地实现产能释放，预计今年底北京饮片基地也将投产。产能释放将有效缓解饮片产能瓶颈，中药饮片核心业务有望恢复高速增长。此外，新开河和食品业务维持高速增长，逐步完善中药全产业链建设，未来有望打造资源型医药企业。公司已经基本完成亳州中药城一期建设，但中药材场内交易管理，还需观察。孙亮还指出，未来公司药材贸易毛利下降将是长期趋势。但中药材价格波动频繁，在政策挤压和激烈的市场竞争压力之下，公司有望在行业重新洗牌的过程中确定先发优势。
　　大股东携手机构增持2011年四季度康美药业股价大幅下挫，之前出现持续减仓动作的QFII已淡出前十大流通股东当中，同时公募基金则逢低加仓，越跌越买。年报股东情况显示，华安中小盘成长、国泰金鼎价值精选基金四季度中分别买入2385万股、2377万股跻身康美药业流通股东第九、十位。此外，大成系旗下两只基金也分别出现不同程度加仓。总体来看，机构投资者持股数在四季度股价下跌中反而出现增多。值得一提的是，继2011年11月底首次增持102万股之后，康美药业大股东12月份又两次增持公司共152.15万股。四季度中大股东增持达到254万股，显示出对公司未来的信心。
　　申银万国证券分析师娄圣睿预计，2012年-2013年康美药业每股收益分别为0.66元、0.90元，首次预测2014年每股收益为1.18元，同比分别增长45%、36%、31%。公司中药饮片、中药材流通、新开河红参三大业务发展空间巨大，2012年开始中药饮片进入产能释放爆发期，随着流通业务转型成功，公司估值可以稳步提升，维持“买入”的投资评级。