“行业龙头”的盛名并未给ST欣龙的定向增发带来便利。公司早在2010年8月就已公布定增预案，但一直拖到至今仍未实施。4月中旬将是ST欣龙非公开发行的最后时限，届时如果还没有机构接盘，就将宣告公司的定增计划“胎死腹中”。
　　资料显示，ST欣龙是我国无纺工业的龙头企业，无纺布的总产量居亚洲首位。其主营业务为制造和销售各种无纺布及无纺布深加工产品。
　　但近日有消息称，公司定向增发事项已顺利进行。虽然公司人士对此三缄其口，但公司为定增铺路的一系列运作依然令人振奋。
　　铺路定增 变相“暖场”
　　新金融记者注意到，由于市场长期低迷，出现多家上市公司的股价低于增发价格，使众多机构投资者深陷其中。对上市公司而言，为使增发顺利进行，下调发行价已成为家常便饭。有趣的是，在“促销”增发的过程中，ST欣龙的手段可谓层出不穷。
　　与大部分上市公司的“折价”增发相比，ST欣龙首先采取了“瘦身”策略。2010年8月公司首度公布定增预案，计划募资约为8.4亿元，增发底价4.48元/股，非公开发行数量不超过2亿股（含2亿股）。
　　在去年6月公布的定增修订方案中，计划募资已压缩至5.42亿元，发行数量变为1.37亿股。时隔仅2个月，公司再次调整定增方案，募资计划也再次“瘦身”，缩减至5.2亿元，计划发行数量也从此前的不超过1.37亿股调整为不超过1.21亿股。
　　公司称此举是为保证定向增发方案顺利实施。根据最新调整的增发方案，公司募集资金用于年产1万吨水刺非织造材料生产线项目、年产1.2万吨高档SXMMS医疗卫生防护材料生产线项目，以及偿还金融机构贷款或其他金融机构逾期贷款7400万元。
　　对比2010年首次披露的增发预案，增资欣龙化工用于年产2.5万吨磷酸二氢钾技术改造项目已经不在募投方案之列。据知情人士称：“磷酸二氢钾项目早已投产，并将于今年迈过盈亏平衡点，产量虽然不大，但效益可观。”
　　此外，公司还于今年1月10日公布了与广西北部湾银行股份有限公司签订的《战略合作协议》，根据协议内容，北部湾银行同意根据公司实际情况意向性授予公司人民币20亿元的综合授信额度。
　　对此，有投资者向新金融记者表示：“授信额度并不等同于贷款，这么做只是为了吸引机构投资者参与增发。”
　　ST欣龙证券事务代表汪燕表示：“这个授信额度并没有多大的实际意义，和非公开发行无关。从银行角度看，他们（银行）也是为了开展业务的需要。”
　　有趣的是，处境并不乐观的ST欣龙在今年2月份又迎来土地改变性质的“重礼”。据资料显示，公司拥有的“老城国用(1999)第99号”217.31亩土地由商住用地变更为居住用地性质，给予免缴土地改变性质费用；371亩原为工业用地性质变更为居住用地性质。
　　分析人士表示：“两块地一改变性质基本就覆盖市值了。”她认为正因为市值小，所以才非常安全，而且目前来看定增价与股价相差并不多，所以增发顺利实施还是有很大机会的。
　　虽然公司增发时限已然迫近，“我们现在并没有放弃非公开发行的计划。”汪燕对定增有效期延长一年表示，“因为审批的时间比较长，我们获批之后，一年的期限马上就到了，所以股东大会对董事会授权办理非公开发行事项的授权期延长了一年。”
　　增发遇冷 机构已接盘？
　　据悉，早在2010年8月，ST欣龙便已经开始筹划非公开发行股票事宜，但却一直拖延至今。
　　根据ST欣龙2011年8月修订后的定增预案显示，公司定增的对象为控股股东海南筑华及除海南筑华外的其他投资者，其中海南筑华拟认购2000万股到6500万股，发行价格不低于4.48元/股。公司2010年10月12日公告显示，公司非公开发行股票时效为证监会批复自核准发行之日起6个月内有效。也就是说，公司定增时限至今年4月中旬。
　　事实上，定向增发一直被机构投资者视为掘金场。然而据新金融记者采访了解，ST欣龙公布增发预案后鲜有机构问津，其增发进程颇显坎坷。
　　“增发遇冷是正常的，机构对ST股一向不感冒，ST欣龙的定增方案早已经获批，但由于公司市值较小、流动性及盈利状况不佳等因素，一直没有机构愿意参与，所以一直拖延至今。”据知情人士称，为确保定增方案的顺利进行，ST欣龙从2010年公布定增预案后就开始着手准备工作。
　　某券商人士向新金融记者表示：“证监会不会批准有退市风险的上市公司非公开发行。公司的盈利状况还可以，今年的业绩快报已经出来了，经历一个完整的会计年度后，估计明年公司便可以摘帽。”
　　据知情人士表示：“公司给机构承诺的利润远远大于非公开发行预案中的利润预测，大概是2012年1.5亿元到2.0亿元，2013年做到4.5亿元以上。”
　　汪燕也向新金融记者表示：“非公开发行的信息目前还不可以对外公布，防止出现信息的不公平性。”但据汪燕透露，目前非公开发行事宜已取得进展，至于是否已有机构接盘等相关事宜将于4月中旬有结果。
　　不过有市场传闻，公司已获得机构资金的驰援。据上述知情人士称：“此前很少有到最后期限还没完成增发的先例，公司本该是在3月15日左右完成增发，但现在结果还未公布。”
　　新金融记者注意到，当时与ST欣龙同期获得定向增发批复的还有德豪润达、兴民钢圈、南宁糖业及西安饮食4家公司，上述公司如果在4月中旬仍不能顺利实施，那么他们面临的将是增发筹备工作付诸东流，证监会的一纸批文将作废。
　　截至上周五收盘，公司股价收报于5.18元，当日涨幅为-4.43%。
　　原本就是“瘦身”发行的ST欣龙，再加上投资者对公司公布预案后的股价上涨预期，以及土地改变性质、银行20亿元的授信额度等利好因素的影响下，公司定向增发的魅力更加凸显。目前定增事项大限将至，本报记者将继续予以关注。