广受关注的“大成基金逼宫重庆啤酒”之战在昨天的重啤临时股东大会上演。没有预期之中的硝烟与火药，甚至没有足够多的唇枪舌剑，大成基金“轻松”落败，赞成罢免重庆啤酒董事长黄明贵的投票仅占到场股份２．４８３４％。这场流通股东与上市公司之间的大战以机构投资者的“以脚投票”黯然收场。

　　罢董案无功而返
　　去年１２月８日开始的一场直线“跳水秀”拉开了大成基金与重庆啤酒的“口水大战”。旗下５只基金合计有４５００万股重庆啤酒的大成基金，被意外的揭盲数据惊得目瞪口呆，连续１１个跌停板之中，被重创的大成基金要求重庆啤酒立即停牌未果，气急之下提交了罢免重庆啤酒董事长黄明贵的议案。
　　昨天的重庆啤酒临时股东大会，主要议题即是审议《关于免除黄明贵先生董事职务的议案》、《关于聘请北京永拓会计师事务所有限责任公司为本公司２０１１年度内部控制审计机构的议案》。
　　在２０多家新闻媒体的“围攻”下，占总股东５４．８７％的股东出席了昨天的临时股东大会，进场投票。
　　尽管大成基金代表现场慷慨陈词，尽管有股东频频发难，但罢董议案依然毫无波澜地被否决，同意罢免票仅占到场股份２．４８３４％，反对罢免票占到场股份９７．４３５３％，罢免现任董事长黄明贵议案未获通过。

　　大成“以脚投票”
　　处于旋涡中心的大成基金派出以首席投资官刘明为首的代表团队，专程赴重庆参加此次临时股东大会。
　　在昨天的会议现场，９时５０分，当主持人宣布进入罢免提案投票环节，一直沉默的大成基金代表突然起立，打断会议流程发言：“我要发言！”他再次重申大成基金认为重庆啤酒在治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗项目中相关信息披露不够完整、面对市场质疑和股价波动没有采取任何措施和回应，直指黄明贵作为董事长负有重要责任。发言结束后，该代表未参加投票，起身离开了会议现场。
　　与大成基金此前的数次公开表态相比，股东大会上的发言了无新意，但人们更关注大成基金参与此次投票股数，这也是重庆啤酒从８３．１２元／股的高点一路跌至２０．１６元／股的低点后，当前所持有的最后股数，这实际代表了大成对重庆啤酒、对其乙肝疫苗发展前景的最终判断。

　　结果意味深长。
　　根据重庆啤酒２０１１年的３季报，大成基金旗下曾有５只基金共同持有该股，合计持有股数４４９５．１５万股，占公司流通股的比例达９．２９％，已经接近单家基金公司所能持有的１０％的比例上限。
　　随着乙肝疫苗揭盲结果的公布、重庆啤酒的“跳水秀”，到２０１１年底，根据同花顺ｉＦｉｎＤ提供的数据，在大成基金四季报中，其持有重啤的基金减少到大成精选增值、大成行业轮动、大成优选封闭、大成创新成长４只，合计持有股数更锐减至１５８２．６５万股，占公司流通股的比例也降至３．２７％。
　　而在昨天的投票现场，以到场股份的２．４８３４％赞成票计，仅有６５９万股站在了大成基金一边，即便全部算在大成头上，其持股也只有去年１２月底的４０％左右，更只有高峰时的１５％。
　　这意味着早在临时股东大会召开之时，甚至更早在议案提出之时，大成基金对最终的结果已心知肚明。从去年１２月的“高台跳水”，到今年以来的强劲反弹，大成一路都选择了“以脚投票”。

　　疫苗前景仍不明朗
　　实际上，在重庆啤酒事件中，比大成基金更大的受伤者是嘉士伯。
　　资料显示，２０１０年６月，嘉士伯以４０．２２元／股的价格，斥资２３．８５亿元收购重庆啤酒１２．２５％股份。按照２月６日２３．８５元／股的收盘价计算，该笔投资浮亏将近１０亿元。
　　如果说重庆啤酒以连续１１个跌停板从疫苗股变回一只啤酒股，那么嘉士伯显然是用疫苗股的价格买到了一家昂贵的啤酒企业。
　　按照２０１１年１２月７日重庆啤酒停牌前的价格计算，重啤当时的市盈率高达１０７倍，与青岛啤酒的２７．９７倍、燕京啤酒的２１倍相比，显然完全不在一个平台上。即便是在Ａ股１７５家医药企业当中，重啤也以显赫的３９２．３０亿元的市值位居第二，仅次于云南白药。
　　在昨天的股东大会上，众所关注的乙肝疫苗依然云遮雾绕，乙肝疫苗主要研发人员无一到场，佳辰制药人员亦未列席。重啤董事长黄明贵解释，由于乙肝疫苗披露数据不在本次临时会议议程范围内，所以相关人员并没参会。
　　对于大成基金及到会股东的质疑，黄明贵回应称，重庆啤酒作为一家上市十余年的公司，一直严格按照监管部门和投资者的要求，及时、准确、公平、完整地披露公司所获取的有关乙肝疫苗事项的所有信息，不存在应尽而未尽之责。关于内幕交易，公司已经开始自查；而对于投资者普遍关注的对照组疗效过高的疑问，他认为，科学试验及其数据的解读，有它极其复杂的原因。这项工作，应该由从事临床试验和研究工作的专家们进行解读，关于对照组数据被认为偏高，从事本次试验的专家也正在讨论之中。
　　最后，黄明贵从个人角度总结发言，称依然看好重啤乙肝疫苗项目，在此次事件中问心无愧。