公司2011年12月份销量9304辆（同比+12.0%，环比+51.2%），12月的交货回款量在8000辆左右。从终端来看，经历长时间的去库存，目前库存处于历史低位。经销环节的春节备货是一部分，期待今年早春新开工客户提前购车是一部分。

　  “国四”执行时间表推出明确重卡长期空间，压制短期空间。重卡国四执行时点由2012年1月1日推迟至2013年7月1日执行，对终端客户成本压力提升，重卡企业将加大技术和管理进步，2013年重卡需求将受益于标准切换，合理投资时点在二季度。

　  中投证券预计公司2011-2013年实现收入268亿元、280亿元和318亿元，每股EPS为1.09元、1.37元和1.67元。中投证券认为，公司处于业绩低谷，1.4倍PB估值较低，但投资时点仍需等待，维持公司“推荐”评级。