经济增速下行引发企业盈利增速放缓正逐步成为现实。数据显示，855家已预告年报业绩的上市公司总体收益较上一季度有所下滑，其中周期类行业下滑态势最为明显，消费类行业表现“抗跌”。
　　据东海证券研究所统计显示，截至1月5日，沪深两市共有855家上市公司预告年报业绩。其中，639家公司预增、略增、扭亏和续盈，占比为74.7%，环比三季度提高2.7个百分点。表面上看，上市公司业绩报喜家数增多，背后却暗藏企业盈利增速回落。同比增速最大的预增类公司（同比增速需超过50%）占比减小，由三季报的32%左右降为24.3%。另外，扭亏作为难度较大的一类业绩预告，占比亦下降3个百分点。故业绩向好的比例提升，主要是由于略增及续盈的公司公告数分别增加11%及3%所致。
　　不仅如此，业绩报忧的公司方面，虽然亏损幅度最大的预减类公司比例小幅降低，但首亏及略减的公司比例却在上升，环比增大近2.7个百分点。
　　从行业分布来看，周期类行业预增类公司数目下滑较为明显。其中，强周期板块交通运输的下滑态势非常突出，其预增类公司占同行业发布预告公司的比例从55%骤降至19%，下滑幅度高达36个百分点。
　　此外，与市场预期相比，多数周期类行业的盈利水平低于预期。从二级市场走势来看，周期类个股亦遭市场大幅抛售，去年有色金属、机械设备等周期类板块位居两市行业跌幅榜前列。
　　相比于周期股业绩质量的差强人意，商业贸易、餐饮旅游、和电子行业、农林牧渔、公用事业等非周期板块表现平稳。
　　对此，东海证券策略分析师鲍庆表示，去年11月PMI指标出现加速回落，跌破荣枯分界线50，虽然接下来的12月该指标再回50之上，但更多的是季节性因素，目前经济下行趋势仍在延续，预计在2012年一季度末二季度初企稳，届时企业盈利方能有所止跌回升，但反弹幅度有限。周期类行业预增类比重减少，主要是因为投资增速降低，使得下游需求下滑较为明显，令PPI四季度持续下行，需求下滑和价格下跌对盈利构成双重压力。消费类行业则受益于社会零售品消费总额仍保持较稳定的名义增速。