■陈吉吉
  　　继腾中收购悍马失败之后，庞大联手青年收购萨博的尝试在一波三折后终于折戟沉沙。萨博破产的消息传出，业内一片唱衰之声，认为这次备受瞩目的收购案由于通用的阻拦导致失败，原本“多赢”的交易变身为“多输”之局。
　  　事实上，作为萨博的母公司和技术提供方，通用的态度可以理解。众所周知，上海通用对于通用迅速走出破产保护阴影贡献巨大，中国市场也成为通用最为倚仗的市场，因此通用决不能允许中国的汽车生产企业掌控萨博，从而影响到通用国产车型的销量和通用在华战略的既有布局。
　　  我们必须承认，庞大和青年在本次收购案中的损失是显而易见的，由于萨博的破产清算和资不抵债，庞大的４５００万欧元购车款已经面临打水漂的局面，庞大方面也称已经做好了这笔款项成为坏账的准备，青年汽车预付的技术款同样会蒙受一定的损失。
　　  但是如果说“双庞”毫无收获也有失偏颇，作为经历过辛苦打拼的民营企业家，两位“庞总”显然不会轻易做出赔本的买卖。
　　  首先，“双庞”的预付款并非完全没有希望收回，或者说应该存在收回部分款项的可能。根据瑞典当地的法律，萨博进入破产清算程序后将由当地法院托管，并在付清破产清算的费用，工人的工资福利，国家的税款之后支付债权人的欠款，最后才是对股东的损失进行补偿，因此说“双庞”支付的款项注定全部损失应该是最悲观的预测。
　  　其次，庞大就算损失了４５００万欧元，但此次收购案让庞大在短期内收获了极高的关注度，各大主流媒体集中不间断地对庞大进行了免费宣传，这种持续的曝光对于今年刚刚ＩＰＯ上市成功的庞大集团尤为重要。庞大也由过去受关注度较少的汽车经销商企业变身为具备国际影响力的知名企业，庞庆华本人也名声大噪，成为明星企业家和媒体的宠儿。一位资深品牌专家曾对此评论说，庞大集团在收购萨博过程中所收获的宣传效应，是投入４５００万欧元的常规宣传都不见得能达到的效果。
　  　对于青年来说同样如此，除了跟庞大一样提高的企业的曝光度，青年已经将萨博全新研发的凤凰技术平台收入囊中，这对于继续高端产品技术输入的青年汽车来说，其价值之高无需赘述。目前青年占据绝大部分股权的萨博技术开发公司也已经正式成立。应该可以期待，用于跟英国莲花的成功合作经验，青年同样可以在萨博的技术平台基础上有更多的收获。
　  　更为重要的是，无论是庞大还是青年，都在收购萨博过程中积累了大量国际并购的宝贵经验，比如类似国际并购的规范流程和注意事项，跟被收购方政府部门的沟通方式，如何利用好权威的第三方中介机构，如何更好地了解和理解被收购方当地政府的法律法规等等，这都可以为今后可能的收购打下良好的基础。
　　  对于跨国并购而言，任何一项案例都有可能由于种种原因在最后一刻夭折，这不能作为指责收购双方或者作为所谓“多输”判断的理由，往往在失败经验基础上才能迎来成功的最后一公里。
　　  唯一值得担心的倒是北汽集团，用高额代价收购萨博的部分知识产权后，其利用萨博技术打造的自主品牌车型迟迟未能推出，萨博的破产显然成为北汽未来自主品牌车型的减分因素，与“双庞”收购萨博成功与北汽展开直接竞争相比，现在萨博破产导致的局面对北汽来说显然更加糟糕。