实业频撤资 楼市打回原形？
新金融记者 智梦寻
　　“中国房地产行业即将面临第一次真正意义上的大调整，在货币政策不可能大幅放松时，行业洗牌不可避免，产业外资本进入房地产业的趋势将被逆转。”2011年10月，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松如是判断。
　　约两个月后的12月11日，国家统计局公布了最新一期的宏观经济数据。正如巴曙松所言，房地产投资正在被“打回原形”。1-11月全国房地产开发投资55483 亿元，同比增长不足30%，其中11月的同比增速较10月下滑4.84%。
　　更为重要的是，已连续回落6个月的房地产投资景气指数在11月一举击穿100点关口，跌至99.87点，创28个月新低。
　　不过，景气指数破百并未引起市场愕然，事实上，实业资本从房地产市场撤军的动向早露端倪，那些曾因“涉房”概念而身价倍增的上市公司，正在借助“疏远房地产”的举动再度吸引市场目光。
　　实业撤军
　　继丰乐种业、酒鬼酒、金发科技、宏达股份、广汇股份、恒顺醋业等十几家“涉房”上市公司先后宣布剥离房地产业务后，11月，水井坊又高调抛出退出房市的宣言。进入12月，淡出房地产的队伍再添新丁——利润曾100%来源于房地产板块的东方银星完成了从纯正房企向多元化实业公司的彻底转型。
　　12月8日，东方银星发布公告，称公司已在河南省工商行政管理局办理了工商变更手续。变更完成后，东方银星的主营业务将不仅囊括房地产项目投资，还将涉足实业投资，以及化工产品、建筑材料、装饰材料、塑钢门窗、五金、机电产品、金属材料销售等业务板块。
　　根据新金融记者了解，在2009年和2010年中，房地产业务几乎是东方银星唯一的收入来源。Wind数据显示，重庆地区的商品房销售收入占东方银星2010年总收入的99%以上。受益于房地产销售，东方银星的净利润已连续两年达到285万元以上。
　　但进入2011年，东方银星的盈利状况却急转直下，上半年直接亏空约200万元。对此，东方银星在半年报中的解释为：“因公司控股的重庆雅佳置业有限公司开发的东方山水项目已经基本结束，本报告期内未实现销售，使公司主营业务收入比去年同期大幅下降。”
　　由此说来，东方银星亏空的背后是其房地产销售的停摆。如今看来，这样的停摆至少已持续到今年三季度结束。新金融记者查阅公司三季报的利润表时发现，其营业总收入项下继续以“空白”示人，房地产业务年内依旧颗粒无收。
　　更值得关注的是，东方银星房地产销售停摆的同时，其投资步伐也在“变调”。根据新金融记者的观察，2011年以来，其投资活动和筹资活动产生的现金流皆为“空白”，公司扩张房地产的步伐在2011年戛然而止。
　　还好，在2011年收官之际，东方银星抛出了转型的橄榄枝。
　　游资抽逃
　　东方银星对经营主业的重新选择并非饥不择食。
　　根据新金融记者的了解，其选择的“化工产品、建筑材料、装饰材料、塑钢门窗、五金、机电产品、金属材料销售”业务正是控股股东重庆银星智业（集团）有限公司旗下重庆银星经济技术发展股份的主营业务之一。
　　某种程度上，这一次主营业务变更可视作大股东对“壳资源”的第二轮救赎。巧合的是，上一轮援救东方银星时，控股股东掏出的底牌也是这家重庆银星公司。
　　大约四年前的相同时节，2007年12月9日，东方银星将一则重大资产重组申报草案上呈证监会。当时，控股股东欲将东方银星的不良资产转至重庆银星囊中，而后再将优质的商业地产并入东方银星壳中。
　　自重组草案上交后，“涉房”概念直接刺激东方银星股价在1个月内激增近30%。与之相比，东方银星的二次转型并未获得市场的喝彩声。截至12月16日，公司披露工商变更手续以来的6个交易日内，股价跌幅已超过11%。
　　事实上，A股资本逃离房地产板块的速度远在实业资本之上。在房地产景气指数披露次日，即上周开市第一天，仅早盘时段便有2.41亿元大单疯狂撤出房地产板块，地产板块的空单规模位列当日各行业板块之首。
　　近120只房地产概念股当日下跌，上海新梅和高新发展均以跌停报收。如此境况下，东方银星自难明哲保身，最终以超过4%的跌幅结束业务变身后的首日行情。
　　根据新金融记者的统计，申万地产开发板块在12月14日的成交量创2010年以来最低纪录，整个板块全天成交仅4.92亿股。紧接着，申万地产开发指数又在12月15日以5.91元的成绩刷新了近两年收盘价的最低纪录，整体市盈率距历史最低点仅一步之遥。
　　结合最新公布的房地产行业运行数据，东兴证券地产行业分析师郑闵刚认为：“房地产市场已经进入不景气区域，行业将经历最困难阶段。随着调控效力逐渐显现且影响范围逐渐扩大，未来房地产行业依然处于不景气区间。”
　　中银国际的分析师周路则进一步指出，在融资环境和行业基本面进一步恶化的情况下，市场集中化态势将继续强化。
 　　记者手记： 　　房地产景气指数破百的同时，市场对同期发布的另一则数据更为关心——11月，全国固定资产投资增速显著下滑，环比减少3.7个百分点。曾被开发商叫嚣的经济底牌正在隐隐作痛，谁能填补房地产留下的空白？
　　在回答这个问题的时候，我们极不情愿地注意到，实业热钱淡出房地产投资的同期，“LED热”、“新能源热”、“买矿热”接踵出现，它们会否重蹈楼市覆辙？不得不追问的是，从房地产挤压而走的泡沫是否依旧是威胁经济稳定的游击军？
　　事实上，房地产调控只是中国经济调控的开场白。如果没有提前开演的房地产疯狂，或许也会有另外一个领域的泡沫在等待政策的“有形之手”。在这场注定将引发深刻变革的历史性调控期内，备受考验的既有中国金融市场分配资金的有效性，又有中国实体经济转型的速度与质量。