■本报记者 张焱

家化花落平安
　　一年后，上海家化改制大戏终于尘埃落地。
　　早在2010年12月6日停牌以来，上海家化开始尝试国有化改制的探索。2011年9月7日，上海市国有资产监督管理委员会表示将以公开挂牌方式出让所持有的家化集团100％国有股权。2011年11月7日，上海家化发布公告，称平安信托旗下公司平浦投资为家化集团100％股权受让人，成为上海家化的控股股东，备受市场关注的股权竞购战终于尘埃落定。
　　“平安旗下的平浦投资最终成为家化100％股权受让人有三个方面的利好，即平安拥有极强的产业整合能力、资本实力和数据库资源，另外，平安拥有一大批高层次的客户群体，这都有利于家化的长期发展。”11日，福来品牌营销顾问机构董事长娄向鹏告诉中国经济时报记者。
　　公开资料显示，上海家化2011年三季报显示，2011年前三季度该公司实现营业收入28．7亿元，同比增长18％。平浦投资为平安旗下全资子公司。而成立于2007年的海航商业控股有限公司是海航集团全资子公司，主要负责海航在商业板块的投资运营和管理。
　　市场人士表示，平安其实从一开始就志在必得，其中有过许多海内外的资本或企业与上海家化深度接洽，但是到最后，出现上海复星产业投资有限公司、上海平浦投资有限公司、海航商业控股有限公司三家争夺的局面。
　　随后，复星戏剧性地退出竞购，而复星意外退出普遍被外界解读为“是来陪榜的。”在最后的两强角力中，虽然历经波折，但平安还是胜出。
　　对此，上海家化内部人士表示，“平安的入主可能会为家化带来新的气象，比如，家化产品的分销渠道，人员的智力培训，企业的科学管理，乃至薪资的设计与升格等。当然，这都看随后的具体推进情况。”
为什么是平安？
　　“平安有对云南白药等相关项目的收购经验，而这些经验与上海家化的此次竞购很相关。另外，海航的扩张战略或许让上海家化和上海国资等高层心存疑虑，高层可能求稳，所以最终还是选择了平安。”上述市场人士分析。
　　公开资料显示，海航集团负债率逐年攀升，而其中很重要的原因是其迅速的多元化扩张模式。2008年为67．59％，2009年为75．01％，到2010年达到75．75％。海航多元化发展步伐较快，迄今为止，海航涉及医药、零售等行业，可谓领域众多。
　　“上海家化方面希望收购慢、稳，而海航虽然擅长在资本市场‘起舞’，但相对来说，快、‘冒进’，在很多的交易中都有功利主义色彩。海航此次如果投资日化领域，与其多元化产业是比较相关的，但是经验可能略显不足。另外，两者整体风格不太搭，如果混搭，可能会产生1＋1＜2的效果，所以，从这个意义上说，家化花落平安或许是一个不错的选择。”长期关注日化行业的品牌营销专家李先生告诉本报记者。
　　娄向鹏则表示，“平安的交易最终不仅停留在日化行业，而是要打造集日化、旅游地产等为一体的时尚集团，这种战略需要找一个切口，无疑，上海家化就是一个很好的切入点。至于以后是否改变家化既有的品牌策略等，至少在现阶段看来还不明朗。”
　　上海市国资系统的一位官员表示，“无疑，本交易蹚出了一条上海市国资改革的路子，并积累了一定的改革经验，以后的关键是看具体的运作，以保证把家化这个民族品牌做大做强。随后，可以把上海家化国资改革的成功经验推向其他行业。”
平安信托旗下公司平浦投资为家化集团100％股权受让人，成为上海家化的控股股东。