本报记者 杨成万

　　如果要问今年以来最赚钱的门路是什么？答案肯定是“放高利贷”。

　　在昨天公布的2011年三季报的上市公司中就有钱江生化斥资上亿元委托银行贷款。种种迹象表明，在央行不断缩紧银根的宏观背景下，对外放贷、购买理财产品正逐渐成为部分上市公司的“主食”，有上市公司来自委托贷款的收益甚至超过了主业。

　　上市公司纷纷当“债主”

　　钱江生化三季报显示的“其它应收款”较期初增加了10978亿多元，增幅200%，主要是公司委托银行贷款所致。记者欲致电该公司了解详细情况，但该公司公开的电话竟然被告知为“空号”。

　　无独有偶，于10月29日发布三季报公告的京山轻机，也涉足了“放高利贷”的业务。

　　“公司共计委托贷款了1亿元，收益率15%-16%不等，现在已经收回了8000万元的本金及利息，剩下的2000万元本金也很快就收回来了，不存在风险问题。”京山轻机董秘办一位工作人员表示。

　　不过，当记者问及公司是否打算继续委托贷款时，这位工作人员说：“今后不敢再放贷了，免得遭批！”

　　据悉，除了委托贷款坐收利息外，上市公司对理财产品也爱不释手。云南白药董事会计划运用不超过最近一个会计年度审计后净资产20%的自有资金，用于银行保本理财产品、货币市场基金及在保本基础上开展各项理财业务（不进入股票一级和二级市场）。

　　记者欲致电该公司了解详细情况，但该公司电话始终处于无人接听状态。

　　来自中国人民银行的统计数据显示，今年以来委托贷款额增加7028亿元，同比增加3829亿元。卧龙地产、卧龙电气、武汉健民等多家上市公司的委托贷款涉资上亿元。中卫国脉、华兰生物等多家上市公司都公布了使用自有闲置资金购买银行理财产品的公告。

　　律师条分缕析放贷风险

　　“上市公司用来放贷的资金从哪里来？用途是否合法？”上海华荣律师事务所许峰律师说，上交所、深交所各自发布的上市公司募集资金管理办法明确规定，除金融类企业外，募集资金使用项目不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。

　　“即使是首发时获得的超募资金，由于暂时没有相对应的投资项目，在保证资金安全的前提下，可以进行短期限的金融投资，但也必须经过公司股东大会审议通过后方能实施。”许峰说，否则，将构成对股东的违约行为。

　　许峰坦言，事实上，上市公司用于购买理财产品或者委托贷款等财务性投资的资金，究竟是募集资金还是自有资金，在实务操作中很难区分。

　　另有法律人士告诉记者，虽然按照现行的贷款通则，委托贷款是允许的，但立法者的本意是允许个人做委托贷款，而不是企业。

　　最大风险来自借款方违约

　　湘财证券首席策略分析师陈刚说，虽然在整个市场资金特别紧张的情况下，上市公司利用闲置资金委托贷款的收益远比从事实体经济要高，但这于法于理都是说不过去的。同时，也是与管理层允许企业上市融资的初衷相违背的。

　　委托贷款最明显的风险就是对方到期换不了钱，“如果在经济环境好的情况下，一般都没有问题，但如果经济增幅放缓，企业运作出现困难，这些高息的委托贷款能否收回来是个大问题。”陈刚认为。

　　事实上，这样的风险已经开始出现了，香溢融通向杭州现代联合发放的7100万元委托贷款到期未还。耗时15个月后，目前还有5080万元仍然还悬在空中。驰宏锌锗一笔2亿元委托贷款在一年期满后没有能按时收回本金及利息，而需要展期。

　　“在委托贷款业务中，受托人只收取手续费，不垫支资金，不为委托人介绍借款人，不接受借款用途不明确和没有指定借款人的委托贷款，不承担贷款损失风险。委托贷款利率不得超过央行规定的贷款利率浮动的上下限。这就是说，银行在委托贷款业务中只做见证，不担风险。”上述法律人士提醒上市公司注意这些风险。