本报记者 陈美

　　又一家“不死鸟”昨日在A股上复活。停牌三年的ST万鸿（600681）以股价翻倍的8元开盘，但之后股价小幅回落，最终以6.58元报收，涨幅为79.78%。

　　业绩仍靠非经营性收入

　　据悉，ST万鸿在暂停上市期间进行了自我转型，大力发展房地产租赁、装修及园林绿化业务。2010年10月，公司购买了佛奥集团持有的高盛装饰100%股权和阳光园林100%股权。两公司分别从事室内装饰和园林绿化等房地产相关业务，使公司的持续经营能力得到明显提升。

　　之前ST万鸿公布的半年报显示，公司每股收益为0.11元。但记者发现公司的盈利主要来自于非经常性收益，而扣除非经常性利润之后的净利润为-115.87万元。

　　“公司经过自我转型、负债豁免以及股改后，相比以前已经算是一个全新的公司了。但转型后公司的业绩情况并不理想，扣除非经营性利润后，公司的业绩仍然为负。”信达证券分析师梁浩表示。

　　之前复牌的ST三联、象屿股份等均是复牌大涨后连续走低，因此梁浩认为，ST万鸿后续的走势应该会复制上述两只个股的走势。而另一方面，由于ST万鸿已经停牌了三年，因此被套的股民也有套现的冲动，无疑也对股价形成负面影响。而中报显示，有大约3.37万户股东被困其中。“从昨日的成交量来看，应该有不少股东获利套现。”梁浩认为。

　　主营业务价值几何

　　“实际上，在房产调控下，ST万鸿转型为房地产公司的价值已经大打折扣了。尽管管理层批准部分转型为房地产的公司复牌，但并不意味着政策对房价的调控有放松的迹象。而从行业龙头万科、保利地产披露的8月数据来看，销售金额、签约面积的下滑均反映出行业进入竞争激烈的状态，更何况ST万鸿的中期主营业绩并不理想。因此，复牌后的ST万鸿要想在股价上有所突破，还是要看自身的业绩。”一位券商人士认为。

　　此外，对于装修及园林绿化业务而言，目前的园林代表股东方园林、棕榈园林业绩不俗。不过，半年报中ST万鸿并没有披露具体的园林绿化业务的收入情况。而根据公告显示，2010年10月以782万元收购佛奥集团持有的高盛装饰100%股权和阳光园林100%股权，两公司分别从事室内装饰和园林绿化等房地产相关业务。

　　对此，梁浩认为，园林绿化业务或是ST万鸿未来业绩的亮点。但能否做到东方园林、棕榈园林这样的业绩增长还值得考量。