２０１１年上半年的“超募王”庞大集团正在经历最惨痛的下跌。从上市惨遭破发开始，多家参与网下申购的机构投资者被深度套牢其中。
　　８月２９日，庞大集团半年报伊始，公司出人意料之外地推出了１０送１５的高送转计划，这被指为深套的机构倒逼上市公司制造热点所用的炒作伎俩。
　　与此同时，刚刚上市募集巨额资金的庞大集团又抛出了巨额债券融资计划，消息公布之时机构们也只好选择用脚投票。
　　从高发行价，到巨额超募资金，再到庞大集团再次融资的巨大胃口，看来更像是一出圈钱游戏。
　　融资有“术”
　　上市伊始，凭着高发行价以及机构投资者的“踊跃”认购，庞大集团募集资金６３亿元，扣除各项发行费用，实际募资６０．４亿元。这比计划的１８．５亿元，实际超募了４１．８９亿元。
　　然而，在上市仅４个月的时间里，庞大集团已经把全部资金投入使用。据其上半年报显示，２０１１年上半年，公司累计投入１３．４１亿元资金用于经营网点建设，支付购车款４．９９亿元，支付银行保证金９．３４亿元，偿付银行贷款１４．１５亿元。２０１１年上半年的亏损，主要是因为扩充经营网点导致费用增加所致。
　　８月２９日，庞大集团公布其上市以来的首份财务报告。庞大集团同时公布了剩余５亿元左右募集资金的用途。按照公告，这５亿元资金将用于补充流动资金。
　　此外，庞大集团董事会还通过了发行债券的议案。根据议案，此次债券发行规模将不超过３８亿元人民币。
　　对于募资用途，庞大集团表示，“本次发行公司债券募集的资金在扣除发行费用后，拟用于偿还商业银行贷款，剩余募集资金用于补充公司流动资金”。
　　“用这些钱去偿还银行贷款，更像是上市公司的资产运作。”有汽车业内人士表示。
　　高送转或来自机构“逼宫”？
　　庞大集团半年报显示，今年上半年，庞大集团实现营业收入５．１５亿元，与去年同期相比下滑４０．３６％。
　　发布业绩的同时，庞大集团董事会通过了备受市场青睐和炒作的高送转计划，以资本公积金１５７２９０万元向全体股东按照每１０股转增１５股的比例转增公司股本。
　　“庞大集团上市之后一直处于破发状态，之所以给出如此高的送股比例，或许与被套在里面的机构逼宫有关。”对此，一位私募人士作出如是猜测。
　　对此，庞大集团董秘王寅解释说：“推出高送转，主要是公司觉得股价的绝对值还是比较高，会对交易有所影响。因此推出了１０送１５的送转计划。”
　　在多家机构被深度套牢的同时，也有业内人士质疑，庞大集团４５元／股的发行价格有点高。按照最终确定的４５元／股的发行价格，其中共有２２个配售对象获得配售，这２２家均为机构投资者。
　　“发行价格过高，与询价机构当时的报价有很大关系。在新股发行过程中，上市公司、保荐机构有时会在允诺询价机构某种利益要求的情况下，联合询价机构把股价做高。”一位资本市场人士对记者表示。
　　“一般上市公司和保荐机构会答应给那些帮着抬高发行价格的机构人员许以每股３～５分钱的返利。”这位资本市场人士表示。
　　４月２８日，庞大集团正式登陆Ａ股。但在上市当日，庞大集团便以２３．１６％的首日跌幅刷新了Ａ股市场上新股上市首日破发的纪录。
　　按照当日庞大集团的最低价３３．８８元／股计算，这２２个获得配售的对象，共计浮亏约５．３７亿元。在此后的时间里，庞大集团的股价一直没有达到当时发行的价格。
　　从４５元／股的认购价格，到如今跌至３０．４８元／股，机构们已经被深度套牢。如今面对深度被套牢的现状，机构“逼宫”公司也并非没有可能。