8月16日，东阿阿胶（000423）发布2011年半年报。公司1-6月实现营收12.80亿，同比增长2.92%；实现归属于母公司净利润 4.50亿，同比增长47.34%；实现每股收益 0.69元。

　　业绩增长：价值回归成效出现

　　中投证券发布研究报告分析认为，业绩实现较快增速的主要原因是阿胶及系列产品的销售收入增加较多。报告期内，阿胶及阿胶系列产品营业收入为 9.92 亿元，同比增长17.33%。此业务的产品毛利率为71.90 %，同比增长了2.15%。

　　业内人士告诉记者，公司上半年交出的业绩答卷表明，公司的价值回归之路走对了方向。

　　“价值回归”是公司2009年末针对阿胶价值存在严重低估的状况提出的发展战略。因此从2010年至2011年初，公司经历了对阿胶块出厂价的五次价格调整。从目前发布的中报来看，提价并未对公司的业绩产生负面影响。对于因价格上升而引起的销量下降，申银万国分析指出，从数据来看，2011上半年阿胶块销量同比下降45%，但要考虑到2010上半年经销商预期阿胶块将持续提价，提前囤货，销量已占到全年六成（通常占四成）。若按正常年份计算，则2011上半年销量的同比下滑幅度约为10%。“在终端价格大幅上涨后，实现如此销量，是一份好成绩”申银万国指出。他们认为，公司上半年的销量并非下滑，而是回归历史正常水平，公司阿胶块的全年销量不会下滑。

　　驴皮溯源：为阿胶生态链“技术补血”

　　那么公司在坚持价值回归的同时，保证销量维持在稳定区间内的秘诀是什么呢？公司所谓的“价值回归”又是依靠什么做实力支撑呢？

　　8月13日，东阿阿胶宣布全面启动驴皮溯源工程，在食品安全乱象丛生、消费者人人自危的背景下，此举可实现整个养殖、生产、销售链条上的质量可控，被认为是推进公司全产业链建设的核心环节。

　　据悉，驴皮溯源工程即是实现驴的信息全记录，就好比给每头驴发放一个身份证。该工程首先建立一个东阿阿胶产品生命周期溯源平台，并为每一头毛驴植入电子芯片，这一溯源平台基于RFID、二维条码等技术，最终实现产品质量的全过程可追溯。该技术的使用，可以从源头入手保证产品的安全，有关驴的所有相关信息都可以在这个溯源平台上显示。消费者通过短信、网络、电话等，可适时查询。为打造此溯源平台，东阿阿胶的投入超过千万。

　　目前，“RFID技术在阿胶原料及九朝贡胶中产业化应用”上已取得了阶段性成果，并计划在下半年开展设备配制和芯片推广应用工作，

　　上下游协同：绘制“大健康”产业蓝图

　　除保障原料的质量标准外，公司在原料的供应规模方面已有所建树，为解决驴皮原料短缺问题，公司先后投资2亿多元，在山东、辽宁、新疆、内蒙等地建立了13个标准化养驴示范基地，成为阿胶行业内唯一一个在做养驴基地建设的企业。公司规划的目标是，到2020年在国内建设不少于20个养殖基地。

　　东阿阿胶的战略目光并非只停留在上游，为实现价值回归，公司还将触角延伸至下游，进行深度挖掘。

　　近年来，除传统的复方阿胶浆、阿胶块等主营产品，公司先后推出桃花姬阿胶糕，阿胶原粉等产品，这使得其产品线向保健品、食品辐射。更加值得一提的是，公司已逐步实现从“药品提供者”到“大健康服务者”的华丽转身。一方面公司与中国中医科学院签订协议，计划于两年内完成组建东阿阿胶治未病中心并启动运营；另一方面，公司日前还与河南仁济投资有限公司正式签约，共同成立东仁健康管理有限公司，探索以膏方为主要载体的健康管理服务。此外，公司已建设了36家阿胶养颜养生馆。其不仅向消费者提供补血、滋补、美容三大系列近50种阿胶产品，还以3200个阿胶经典验方以及中医专家资源为依托，为消费者提供养生、保健、美容等个性化的健康解决方案。

　　中报显示，公司前十大流通股股东中有银华优质增长一家新进基金，另有包括华夏优势增长、大成蓝筹稳健、嘉实优质企业、易方达深证100和富国天益管理等5家基金对公司进行不同程度增持。另据中报显示，公司拟利用自有资金 9 亿元投资银行理财产品，投资期限一年，预期收益率 6.5%。申银万国认为，在目前没有较好投资项目状况下，此举能盘活公司闲置货币资金。