磷矿注入+“限采”趋严

    □本报记者顾鑫

　　近日，兴发集团（600141）公告，宜昌市政府决定将市国资委持有的湖北宜昌磷化工业集团有限公司的95.9%的股权全部转让给兴发集团大股东宜昌兴发集团有限责任公司，重组后将磷化集团下属的树崆坪和店子坪磷矿采矿权作为资本金注入中加合资企业宜昌枫叶化工有限公司。

　　分析人士称，磷化集团的磷矿资产最快注入上市公司的时间是今年年底之前。在公司磷矿资源储量不断增长和限制磷矿开采的政策趋于严格的背景下，兴发集团有望明显受益于资源价值的提升。

　　储量预计增两成

　　根据公告，经国土资源部批准，树崆坪磷矿、店子坪磷矿采矿权向宜昌枫叶公司转让变更手续已完成，2011年7月28日宜昌枫叶公司已取得新证。宜昌兴发集团收购磷化有限公司股权事宜预计在2011年8月31日前后完成。

　　重组后，宜昌兴发集团将上述采矿权相关资产注入兴发集团的承诺不变，但由于本次重组面临矿山原有关闭企业补偿兑现等历史遗留问题，相关资产何时注入尚不能确定。据华泰联合分析师测算，这两个磷矿的生产规模分别为80万吨/年和125万吨/年。谨慎预计产能在2013年释放，假设未来上市公司拥有宜昌枫叶化工51%股权，兴发集团磷矿权益产能将在现有200万吨/年基础上增长约50%。

　　华泰联合分析师测算结果还显示，两个矿山可利用磷矿资源储量为6026.02万吨。若注入上市公司，假设未来上市公司拥有宜昌枫叶化工51%股权，将在兴发集团可现有采储量约1.4亿吨基础上增长21%。海通证券分析师的测算结果则显示，未来注入兴发集团的磷矿储量至少约2947万吨，如果枫叶化工不再存续，注入兴发集团的磷矿储量约5779万吨。

　　限制开采政策趋严

　　除了将要发生的资源储量上升的利好，兴发集团还正迎来磷矿行业限制开采政策趋于严格的利好。业内人士透露，部分地区已经出台相关“限采”措施，未来磷矿地区保护性开采或将在全国推开，相关国家层面政策的颁布也将为期不远。

　　根据湖北省已经出台的规定，从2011年起，除省级地质勘察基金项目外，暂停省级磷矿规划区内所有矿种探矿权、采矿权的审批；逐步重组和关闭生产能力在15万吨/年以下的磷矿企业，推动资源向优势企业和大型重点磷化工企业集中；省国土资源管理部门可依法有偿收回商业性投资的磷矿探矿权；推进磷化工产业结构调整以及现有磷化工产业升级。

　　金元证券分析师认为，国内磷矿石资源将走向集中，磷矿价格将逐渐体现其“稀缺性”。未来我国磷矿石行业将逐步改变粗放经营、乱挖滥采的局面，资源将逐步向大型磷化工企业集中，磷化工的上下游一体化将成为趋势。随着磷化工产业的结构调整和集中度提高，行业竞争环境和盈利能力将得到改善。