“重组农药，做真正的毒药。”日前，四年来第六次宣布进行资产重组的*ＳＴ吉药又闹出了“绯闻”，这一次，坊间传闻广东筹划上市的公司欲借壳*ＳＴ吉药，对象更直指*ＳＴ吉药的第一大股东广州无线电集团。有投资者戏谑道，多次重组失败，*ＳＴ吉药俨然变成了两市的“重组毒药”。

　　事实上*ＳＴ吉药这家与重组十分有渊源的公司，近年来的绯闻均与市场炒作的热点不谋而合。只可惜，最近的这几次重组都是不了了之或以失败告终。然而，对比起风生水起的重组传闻，*ＳＴ吉药的主营业务却是一直在走下坡路。

　　广东公司借壳*ＳＴ吉药？

　　四年五次重组夭折，堪称“重组专业户”的*ＳＴ吉药日前公告，公司自７月２０日起开始停牌以谋划第六次重组事宜。记者查阅了股吧里面的消息，发现坊间对这次ＳＴ吉药的资产重组有多种说法，其中传闻最多的是被借壳。

　　在投资者的讨论中借壳*ＳＴ吉药的重组方都是广东本地计划上市的公司。有投资者认为，“这次借壳的最有可能借壳的是广州无线电集团(下称“广电集团”)、珠江钢琴集团、广州酒家、广日集团。”有投资者认为，广州国企上市步伐提速，无线电集团的*ＳＴ吉药股份将被划转。

　　对这几个绯闻对象，记者进行了逐一排查。事实上，最有可能擦出火花的当属广电集团。记者查阅了*ＳＴ吉药近年来的前十大股东情况后发现，广电集团已经在去年上半年成为了公司的第一大股东。去年半年报显示，广电集团持有*ＳＴ吉药３０３６．２５万股占总股本的１９．１９％。截至最新一期的前十大股东名单中，广电集团的持股数量还未发生改变。

　　五次重组都以失败告终

　　记者对*ＳＴ吉药近年来的重组情况进行盘点，前五次重组都不是完美收官。

　　公司第一次重组在２００７年９月与龙口矿业谈重组，两个月后，重组失败。同年，第二次与深圳富通地产集团洽谈重组事宜，一个月后，重组又宣告失败。

　　第三次与青海滨地钾肥集团谈判，最后在一片质疑中不了了之。原吉林制药的董事长张守斌对这次重组失败的原因有这样的描述：青海滨地钾肥重组失败原因是项目太大。

　　第四次重组可算是有点成绩，因为是广电集团３个多亿现金买了吉林制药１９．１９％的股权成了大股东。但是，该次重组准备定向增发注入的房地产资产恰逢国家地产调控而没能通过审批，最后大股东宣布取消本次重组申请。

　　而最近的一次重组，最神秘时间也最短这次重组消息面保密做得非常好，风雨不透，一点传闻都没有，重组方是谁，什么样的资产注入或是置换都没有半点消息。

　　记者查阅了重组传闻期间*ＳＴ吉药的市场走势，发现股价却是随着绯闻风生水起。比如，在２００７年８月底至９月初，该股收获了四个涨停，而该时期也是ＳＴ吉药与龙口矿业商谈重组的时期。另外，在２００８年７月复牌之后，在大市低迷之时ＳＴ吉药也收获了四个涨停，而当时*ＳＴ吉药也因为钾盐概念而受到市场追捧。

　　主营业务萎靡不振

　　与越演越烈的重组传闻对比，*ＳＴ吉药的主营业务可谓是一蹶不振，产品盈利能力每况愈下。

　　光是从净利润这一项来看近三年来*ＳＴ吉药就在亏损的边缘挣扎。２００９年和２０１０年，公司分别亏损了１５６４．８４万元、４７３３．９１万元。到了今年第一季度亏损的情况并没有好转，一季度*ＳＴ吉药仍然亏损１８５．５７万元。另外，最新披露的半年报业绩预告显示预计今年上半年亏损９４０万元左右。

　　天相投资的研究认为，化工原料药成本上升、销售萎缩、费用率上升、投资收益为负都是导致公司亏损的原因。

　　另外，公司的中流砥柱——参芪片销售额下滑，也令ＳＴ吉药的销售成绩不如人意。２００９年年报显示，参芪片的毛利率为７５．３０％。到了２０１０年，该产品的毛利率稍有回落，下降到７１．９７％。