在中国彩电厂商争夺市场份额绞尽脑汁的时候，曾经的主流彩电制造商ST厦华（600870）却不得不面对利润腰斩的窘境。昨日（7月18日），ST厦华发布公告称，预计上半年实现净利润4086.74万元，同比降幅约50%以上。而在10天前，为了解决捉襟见肘的财务状况，ST厦华拟定向增发募资3.97亿元紧急“输血”。
　　家电专家刘步尘在接受记者采访时认为，厦华是国内最早开始平板电视和数字电视的企业，“但是因为几年前主打海外市场的战略决策导致公司业绩急转直下，厦华基本上已经在国内销声匿迹，成为OEM企业。”
　　财务困局加利润下滑
　　7月8日，ST厦华发布公告称，拟以5.17元/股的价格非公开发行股票7678.92万股，认购对象分别为关联方华映百慕大与建发集团。增发预案中显示，华映百慕大将以现金2.97亿元认购5744.68万股，占发行后公司总股本的12.83%；建发集团将以现金1亿元认购1934.24万股，占发行后公司总股本的4.32%。非公开发行完成后，公司实际控制人中华映管持股比例将上升为35.20%，建发集团持股比例将增至19.48%。
　　厦华方面人士在接受记者采访时表示，本次非公开发行是公司解决财务困难、进一步做强做大主营业务的重要措施之一。“非公开发行将为公司带来营运资金的支持，有利于公司抓住彩电行业技术更新换代以及海西区域政策扶持所带来的快速发展机遇，大力发展ODM业务。”
　　家电专家刘步尘告诉记者，厦华通过募资来缓解现金流上的困境是一种“治标不治本”的做法，难以彻底解决ST厦华当前的整体财务状况，公司有必要对核心主业的产品结构进行调整，加大产品创新。
　　而在7月18日，ST厦华再次发布公告表示，由于市场增长不如预期，以及上游液晶面板厂限产保价等因素，使得本期公司的订单总量和订单完成率较去年同期均有所下降，造成主营业务收入下降，利润减少，“预计公司2011年半年度净利润同比下降幅度50%以上”。
　　市场困境难解
　　选择在海外市场拓展的厦华这些年并不顺利，由于国内外市场同步萎缩，厦华电子2006~2008年曾经连续三年巨亏，并一度因为资不抵债濒临破产，最终还是在大股东中华映管的3亿元短期借款的支撑下渡过了难关。
　　国内某大型连锁卖场相关负责人在接受记者采访时表示，厦华已经基本撤出了国内连锁电器卖场，“一二线城市几乎找不到这个品牌。”ST厦华投资者关系部相关负责人告诉记者，虽然不能说已放弃了国内市场，“但现在的确是以海外市场为主导，内外销比例大致为2：8，有时候这个数字是1：9”。刘步尘对记者直言，并不看好厦华未来的发展前景。“企业开拓海外市场肯定是对的，但是前提是在做好国内市场的基础上，显然厦华并没有做到这一点。”
　　“厦华是国内最早转型做平板电视和数字电视的彩电制造商，但是因为其在技术上缺少足够的积累，缺乏自主开发的能力，始终没有进入主流行列”，刘步尘告诉记者，“这就导致厦华的品牌形象越来越差，国际和国内市场都没有做好。”一位不愿具名的国内彩电厂商高管告诉记者，“如果没有足够强大的生产能力，单靠OEM维持生计显然是非常困难的，厦华或许应该进行重大的战略调整才能走出困境。”