停牌半个月后，陕国投A（000563）定向增发方案终于亮相。
　　根据公告，此次发行价格为9.65元/股，陕西煤业化工集团有限责任公司认购的股份数量为2亿股，西安投资控股有限公司认购的股份数量为2000万股；募集资金总额不超过21.23亿元，全部用于充实公司资本金。
　　虽然昨日A股市场暴跌，陕国投复牌后仍然强势涨停。值得一提的是，陕国投现任第一大股东陕西省高速公路建设集团公司由于不参与定向增发，未来将因持股数不够而将第一大股东拱手让给陕煤化。而在此之前，陕西高速集团对陕国投投入了大量心血，特别在陕国投清理实业资产上给予了大力支持。
　　陕西高速立下汗马功劳
　　2007年2月，银监会下发文件，明确信托公司必须对实业投资进行政策性清理。而经过两年多，时至今年年初，鸿业地产仍是陕国投实业清理的最后一个“死穴”。
　　其实早在2009年底，陕国投就与陕西高速集团签订了协议，准备由陕西高速集团接手鸿业地产。当时鸿业地产经审计后账面价值1892万元，评估价值为3849.73万元（以2009年8月31日为基准日），而确认的转让价格为3850万元。
　　但是因种种原因，此事一拖就是一年多。今年2月，陕国投以鸿业地产审计、评估报告过期为由，向证监会提出撤销转让鸿业地产股权的申请文件，并在3月10日收到证监会的行政许可申请终止审查通知书。
　　仅仅过了两天，陕国投就重新公布了转让鸿业地产的最新方案。接手方仍然是陕西高速集团，但是价格却已经大幅提升：从最初的3850万元，猛增至9502万元。这对于陕国投来说无疑是件天大的好事。今年一季度，陕国投利润总额为7610万元，而转让鸿业地产就为公司贡献了5571万元投资收益。
　　目前，陕西高速集团持有陕国投1.59亿股。而在此次定向增发完成后，陕煤化将以2亿股的持股数成为陕国投第一大股东，陕西高速集团将退居第二。
　　陕煤化布局金融板块
　　“陕国投这次定向增发，带有明显的政府介入痕迹。”一位不愿透露姓名的金融行业分析师指出，“陕西高速集团和陕煤化都是陕西省国资委全资子公司，因此对国资委来说，谁控制陕国投都不重要，重要的是国资委对两家公司的定位。从公告披露来看，我认为之所以把陕国投给陕煤化，是出于建立金融平台的考虑，因为陕煤化已经涉足了券商、银行等领域。或者从某种程度来说，陕煤化在金融产业链上有点类似于走平安的路子，尽管规模不能同日而语。”
　　公告显示，陕煤化收购陕国投的目的是“扩大金融业务版图，产业板块与金融板块业务相互依存，相互驱动，利用产业的资源和品牌优势支持金融的发展，并以金融资本为后盾推动产业资本的发展，从而使得公司通过产业与金融产生的协同效益获取竞争优势。”
　　不过，这位分析师同时指出，由于目前陕国投总股本仅为3.58亿股，定向增发完成后，公司总股本将扩大6成。虽然从长期来看对陕国投未来发展非常重要，但是短期将大幅摊薄其净资产收益。另外，考虑到一季度陕国投大部分业绩来源于投资收益，因此其短期估值已经较高，建议投资者保持谨慎。