2010年2月，海南航空（600221）完成非公开发行股票，获得海南省政府和海航集团30亿元注资。公司股票昨日停牌，今日公司推出了非公开发行A股预案，拟以不低于6.42元/股的价格向不超过10名的特定投资者增发募资不超80亿元，扣除发行费用后，约60亿元偿还银行贷款，剩余资金补充流动资金。
　　发行价不低于6.42元/股
　　据海南航空今日公布的非公开发行A股预案，公司拟以不低于6.42元/股的价格向基金公司、证券公司等不超过10位投资者增发1.247亿股，募集资金总额不超过80亿元，其中扣除发行费用后用于偿还银行贷款的金额约60亿元，剩余募集资金用于补充公司流动资金。
　　成都商报记者注意到，截至2011年3月31日，海南航空合并口径的总资产规模为712.35亿元，负债总额为576.91亿元，资产负债率达到80.99%。考虑到2011年5月26日公司发行了50亿元的公司债（30亿元偿还贷款，20亿元补充流动资金），则公司债发行后，公司的模拟总资产规模为732.35亿元，负债总额为596.91亿元，模拟合并资产负债率将达到81.51%。
　　海南航空称，本次非公开发行A股完成后，以2011年3月31日公司财务数据模拟测算，合并资产负债率将从发行上述公司债后的81.51%降至71.36%，短期偿债能力将得到大幅提升，有利于进一步改善公司财务状况，提高公司的抗风险能力，为公司未来的持续发展提供保障。
　　若以2011年7月7日调整后一年期人民币贷款基准利率6.56%测算，本次非公开发行A股募集资金（假设为80亿元）全部用于偿还银行贷款和补充流动资金后，公司每年可节约利息费用约5.25亿元。
　　长期受益海南国际旅游岛建设
　　随着海南国际旅游岛建设的开展，海南航空将成为其中最大的受益者。兴业证券分析师指出，从4月20日开始试行的“离岛免税”异常火爆。海南航空在海口美兰机场占有45％左右的市场份额，在三亚凤凰机场占有28％左右的市场份额，位居国内航空公司之首。公司将是海南旅游岛建设和“离岛免税”政策的最大受益者。华泰联合证券分析师李军认为，预计公司2011~2013年的每股收益分别为0.75元、0.68元和0.82元（未考虑大英山地块开发收益），给予2012年15倍市盈率，公司合理估值10.2元，给予“增持”的投资评级。