谷东
　　
　　尽管旭飞投资（000526.SZ）实际控制人将发生变更，但公司能否最终走出困境，重获新生仍不乐观。
　　依靠非经常性损益才能维持盈利的旭飞投资，一直希望能够通过资产重组等方式来改变所面临的窘境。但收购人廖春荣表示，在权益变动完成后，未有对上市公司实施购买或置换资产的重大资产重组计划。
　　旭飞投资控股股东深圳椰林湾投资策划有限公司（下称“椰林湾公司”）目前持有旭飞投资1748.96万股，而旭飞投资停牌前的收盘价为12.35元。按此计算，实际控制人间接持有的旭飞投资股权市值约为2.16亿元人民币。而廖春荣获得公司实际控制人的成本为2.458亿港元，几乎就相当于以市价一次性购入上述股权。
　　廖春荣若希望获得投资回报，尚需旭飞投资股票实现增值。但在未来12个月内，廖春荣并不打算改变上市公司的房地产开发经营及房屋租赁的主营业务，或者对上市公司主营业务作出重大调整。
　　其实，对于旭飞投资而言，资产重组或许是改变公司现状的较好方式，公司也一直在进行这方面的努力。2009年7月，旭飞投资就曾筹划过一次重大资产重组。
　　根据椰林湾公司当时与贵州永吉房地产开发有限责任公司（下称“永吉房开”）签订的协议，将永吉房开及贵州永吉印务股份有限公司（下称“永吉印务”）其他股东以其持有的永吉印务100％的股权与旭飞投资全部资产与负债进行置换，资产置换的差额部分由旭飞投资向永吉房开及永吉印务其他股东发行股份进行购买。
　　这样，若重组完成，旭飞投资将成为一家以印刷为主营业务的公众上市公司，永吉房开将成为公司新的控股股东。
　　但按照证监会的反馈意见，因海发大厦项目剥离是旭飞投资该次重组的一部分，申请人必须达到海发大厦剥离条件完全满足的要求方可继续推进重组；同时，申请人须就债务转移问题取得全部债权人同意，并提交相关证明文件。
　　由于海发大厦项目300多户小业主不愿意退房，他们作为本公司的债权人，也不愿意签署公司债务（所收小业主购房款）转移的同意文件，该项资产不能达到与此次资产重组有关的剥离条件。因此，在2010年8月份，旭飞投资重组最终破产。
　　而此次旭飞投资实际控制人的转移，之所以未立即提出对公司进行重大资产重组，或许仍与上述事项有关。
　　但仅通过对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作，来改变旭飞投资长期发展不振，现有资源难以支撑公司持续稳定发展的困局，是否对旭飞投资的长期发展有利，仍有待进一步关注。
　　值得关注的是，一直以来罕有分红的旭飞投资，在此次权益变动完成后，依旧尚无对上市公司的分红政策做出重大调整的计划。