李隽
　　
　　持有一只股票，是坐等分红，还是期待股价上升带来投资增值？这是两种不同的心态。一位私募人士感叹，目前，银行的分红不如以前那么慷慨，“坐等分红”长期持有似乎已经不是首选。
　　截至今日，除了南京银行（601009.SH），上市银行已经陆续公布了2010年年报以及利润分配方案，尽管利润同比大增，但现金分红比率（每股现金分红/每股收益）并没有提升，几家国有银行的分红比率出现比较明显的下滑，部分股份制银行下滑幅度较大，甚至有银行“一毛不拔”。分析人士认为，银行吝啬现金分红，主要是因为受制于资本充足率的监管要求。
　　现金分红缩水
　　中国银行（601988.SH，03988.HK）、工商银行（601398.SH，01398.HK）、建设银行（601939.SH，00939.HK）在2009年的现金分红比率均在45%左右，而2010年分红比率则下滑至38%左右，不过每股现金分红金额则轻微上升。
　　交通银行（601328.SH，03328.HK）现金分红下滑得更加明显，从2009年的34%下滑到2010年的16%，从2009年每股分红0.2元下滑到2010年每股0.12元。中信银行（601998.SH，00998.HK）更是从2009年每股现金分红0.088元变成2010年的“一毛不拔”。年报显示，中信银行的独立董事称，2010年度不进行利润分配是为确保银行配股顺利实施。与此同时，“一毛不拔”的还有正处于整合状态的深发展A（000001.SZ）。
　　华林证券研究部副主任胡宇向《第一财经日报》记者表示，银行分红下滑主要因为受到资本金的制约，这使得长期持有的投资者短期分红收益受损，不过长期而言这有利于银行留存更多的资本金加快发展；而在仍然依赖利差收入、资产规模持续扩张的情况下，银行再融资压力也长期存在。
　　2010年4月30日，国有银行大股东中央汇金公司发布公告称，为支持工行、建行和中行，将其2009年的现金分红比例由50%降至45%，以提高三行通过内部积累补充资本的能力，并称积极支持并参与各行的再融资计划。
　　非利息收入增长受限
　　多家银行公布的2010年年报显示，非利息净收入占比依然较低，即使是中间业务发展较好的招商银行（600036.SH，03968.HK）非利息收入占比也只是在20%；另一方面，国内各主要银行的净息差普遍高于2%，其中较低的中国银行为2.07%，较高的民生银行甚至达到2.94%，远远高于香港同行的水平。
　　深发展行长理查德?杰克逊曾向本报记者表示，中国银行业的收入结构和亚洲等其他地区有较大差别，中国的银行代理销售公募基金，佣金率不会超过2%；而在香港等亚洲地区，银行销售基金的佣金在5%左右。
　　香港金管局上周公布的2010年年报显示，受股市交投活跃刺激，香港地区零售银行收费以及佣金收入增加10.3%，非利息收入占总收入比例从2009年的45.2%升至2010年的47.9%。不过，由于利率持续处于低位，以及贷款业务竞争激烈，银行年度平均净息差由2009年的1.48%，收窄至2010年的1.32%，年内净利息收入减少1.9%。
　　银监会年报则显示，从结构看，净利息收入、投资收益和手续费及佣金净收入是银行业收入构成的三个主要部分；其中净利息收入占比高达66%，投资收益占比达21%，手续及佣金收入达12%，其他占比1%。
　　胡宇认为，在利率没有充分市场化的情况下，银行依然有较强的贷款定价能力，而由于目前我国对银行的综合化经营开放程度有限，也在一定程度上制约了非利息收入的增长。