国内券商龙头中信证券（600030）日前蹊跷停牌，市场顿时猜测四起。昨日更是有重磅传言称，中信证券的停牌与筹划H股IPO有关，不过事实到底如何？现在还悬念重重。

　　发行H股传言雾里看花

　　中信证券日前突然发布停牌公告。公告称：因中信证券股份有限公司重大事项正在商谈过程中，自该公告之日起，公司股票暂时停牌，预计停牌时间不超过五个工作日。此消息一出，市场顿时传闻四起。就在市场各种猜测不断之时，昨日一个重磅传闻再度袭来。消息人士透露，中信证券此次停牌的原因是将正式启动H股发行计划。

　　该消息人士透露，中信证券此次赴港IPO，得到了中国证监会的首肯，监管层希望通过中信证券的这次H股发行，让境内券商走出去，加快推进国际化战略。而此前监管层一直对券商赴港发行H股持谨慎态度，中信证券早在2007年就曾经计划赴港发行H股，但当时并未得到证监会的支持，在保险、银行等金融机构大量赴港发行H股之后，券商股一直没有登陆香港。此前在港IPO上市的国泰君安（国际）并没有涉及国内资产，因此如果该传闻属实，中信证券就将成为第一个赴港IPO的内地券商。

　　不过，对于昨日市场疯传关于中信证券赴港IPO的相关传言，记者采访了多位中信证券的相关人士，他们均表示“一切以公告为准，目前不便透露”。这也给中信证券停牌的具体事宜再度蒙上了一层更加神秘的色彩。

　　A股再融资可能性小

　　中信证券停牌后，市场猜测传言最盛的无疑是中信证券可能要筹划A股再融资事项。

　　“可能是要再融资，中信证券看到广发证券、中国平安一类的大金融机构都公布了巨额再融资计划，于是也希望借再融资补充资本金，从而大手笔出手新业务。”一位市场人士对记者表示，不单单是一线的金融机构，就连二线券商，如太平洋、宏源证券以及长江证券都已经公布或实施完再融资计划了，中信证券作为业内龙头，当然不能在这个时候慢人一步。

　　不过，根据记者多方采访的情况来看，再融资的猜测可能并不靠谱。

　　北京大学金融学系副教授吕随启对记者表示，如果只是一个再融资计划，根本没必要搞得这么神神秘秘的，而且如果是再融资，首先就要召开董事会发布董事会决议，不会直接停牌。

　　“再融资之类的谣言根本不符合程序，再融资首先要开董事会，只有在开董事会之后才有可能讨论相关事宜，最后还要股东大会表决，股东大会在现阶段也不可能通过再融资计划。”一位资深证券人士对记者称，其他小券商再融资是因为真的缺钱，但中信目前根本就不缺钱，手握近千亿的现金，与其他券商根本不是一个重量级的，股东此时也并不想股权被稀释。

　　此外，记者发现一个问题，在中信证券的公告中，对停牌事项的描述是“正在商谈中”，而记者翻阅了近百封有关公告发现，涉及再融资的公告通常都是使用“筹划中”，而涉及对外合作以及有对外事务的事项才会用到“商谈”，那么究竟是什么事情呢？

　　对外合作战略浮出水面

　　除了再融资猜测和发行H股的传言之外，目前市场对中信证券此次停牌事项猜测得最多的就是公司重大对外战略合作事宜。

　　中信证券停牌后，市场有传闻称，停牌是因为中信证券与法国农业银行旗下的东方汇理银行商谈合并一事将有实质性的结果。

　　“如果不是再融资，那就是和法国东方汇理银行的合作计划即将启动。”上述资深证券业人士表示，早在2010年4月中信证券便公告称，将与法国农业银行集团旗下的东方汇理银行就合并双方的股票经纪业务而进行谈判，并称，中信证券将与东方汇理银行以50：50的持股比例成立合资公司。该计划本应于去年完成，但因为各方面的原因，最终决定将最后时间点定在今年6月30日之前。

　　此外，一个重要的细节出现在面前。外交部发言人姜瑜22日表示，法国总统萨科齐将来华出席3月31日在中国举行的国际货币体系改革研讨会。一位业内人士对记者表示，“这本身就是一个金融方面的会议，东方汇理银行的人很有可能跟随萨科奇一起来，到时候借着萨科奇的光，宣布中信证券与东方汇理银行的合作，将两家公司的合作提升到国家合作的高度上，也是大概率事件。且接下来国际板一旦推出，中信证券就走在了国内所有券商的前头”。

　　“一旦合作成功，一直以来困扰中信证券的华夏基金问题也就迎刃而解了。”上述资深券商业人士对记者解释道，“按照一参一控的规定，基金管理公司主要股东最高出资比例不得超过全部出资的49％，而中外合资的公司，则只需出让25%的股权，这样一来中信证券就保住了华夏基金的控制权。中信证券两步并行地走，反而使事情变得容易一些”。