年报速读

　　中国国贸（600007）今日发布2010年年报，公司实现营业收入10.4亿元，比上年增加18.9％；实现利润总额1.6亿元，比上年减少58.1％；实现净利润1.2亿元，比上年减少58.3％。

　　年报解析

　　中国国贸表示，与上年度相比，营业收入增加、利润总额和净利润减少，主要是国贸三期A阶段项目在2010年8月份以后陆续开业，其前期费用、折旧摊销及财务费用较高，而租金收入需逐步实现所致。

　　不过，值得一提的是，尽管中国国贸去年业绩大幅下滑近六成，但公司高管依然拿着高薪。年报显示，公司三名高管年薪直逼300万元，其中公司董事长洪敬南达到了296万元、副总经理钟荣明年薪288.6万元、副董事长张彦飞年薪281万元。

　　投资建议

　　尽管公司今年业绩大幅下滑，但分析人士认为，中国国贸业绩有望在明年实现正常化。作为北京CBD核心地标的国贸三期去年开业后，其巨额的租金收入将在今年到账，形成有力的业绩支持，其董事会也表示，未来将大力加强国贸三期的营销推介工作。

　　不过，尽管盈利大幅增长可期，但中国国贸目前市盈率也已经很大程度上反映了未来预期，目前对应市盈率超过60倍。操作上仍需要谨慎。商报记者 况玉清