| 年报速读 |

　　东北制药（000597）今日发布2010年年报，报告显示，公司2010年实现营业收入48.28亿元，同比下降5.23%；实现净利润5344.4万元，同比大幅下降88.78%；每股收益0.16元，上年同期为1.43元，同比下降88.81%。同时，东北制药宣布2010年公司无任何分红计划。

　　| 年报解析 |

　　对于净利润大幅下滑88.78%，东北制药直言不讳地解释道，国际维生素C市场价格急剧下跌，对公司经济效益产生巨大影响。年报数据显示，公司医药制造的毛利率下降了23.49%，而行业整体下降了8.04%；此外，年报显示公司经营活动产生的现金流量净额为2.56亿元，比上年同期6.16亿元大幅减少，东北制药解释道，造成这一情况的原因同样是因为公司主导产品维生素C等产品的单位销售价格下降且单位成本上升所致。

　　公开资料显示，今年2月底，国内主流厂家的维生素C报价在42元/公斤左右的水平，呈现继续大幅下降的趋势。而在2009年，维生素C市场价格因受供需的影响曾一度高达100元/公斤左右，但由于我国维生素C行业多、小、散、乱的特点，一定程度上造成了恶性竞争。

　　面对公司主打产品维生素C价格大幅下滑的困境，东北制药表示，公司通过科学的预签长单和产能调整，依靠出口数量增长等措施，减少维生素C降价给公司造成的损失。与此同时，公司全力发展脑复康、药用左卡、长春西汀等潜力产品生产与销售，为做精原料药提供可靠保证。

　　| 投资提醒 |

　　面对东北制药净利润的大幅下降，市场分析人士认为，维生素C目前国内成交情况一般，出口需求也不大，但国内新增产能比预期的多，竞争依然比较激烈。此前，国内大批医药企业上马维生素C生产线导致行业出现产能过剩，已被政府有关部门列为产能过剩行业予以限制，但维生素C的价格恐将持续下滑，而东北制药的经营环境也很难在短时间内出现转机。

　　该分析人士同时强调，目前发改委正在针对国内维生素C行业制定整合，而这一整合一旦深化，东北制药有可能从中获益。商报记者 张陵洋