编者按：哪些上市公司的年报最漂亮？哪些上市公司最具有投资吸引力？哪些上升公司高分红高送股或低分红或不分红？好的（或差的）公司年报都处在什么行业？……，所有这一切都是投资者和市场各方十分关心的焦点和热点话题。
　　为此，证券日报产经中心做出系列策划，“年报面面观”，是指对年报中高负债、靠非经常性损益扭亏、高负债率、现金流量变化大，资金链较紧张、热衷炒股、铁公鸡、高送转、高管薪酬、靠各种补贴扭亏、重组后涅??、牛散和机构眼中的价值公司等等企业的年报加以观察和解读，以飨投资者。

　　本报记者 许 洁 
　　
　　佛塑股份（000973）曾因“洋垃圾餐盒”事件饱受诟病。今日，公司发布了2010年年报，净利润大增26.55倍让人大跌眼镜。虽然佛塑股份称是销售规模扩大和毛利率增加导致的业绩变脸，但有分析人士表示主要还是2009年基数比较低。值得注意的是，年报显示，公司去年高管薪酬386万元，今年也已经飙升到490.45万元。
　　专家称业绩暴增缘于基数低
　　资料显示，佛塑股份生产多种塑料薄膜产品，产品涵盖了塑料薄膜中的BOPP、BOPA、BOPET三大类别。公司产品上游塑料原材料价格和石油价格高度相关，下游主要为塑料包装等相关行业。而从佛塑股份十大流通股东看,除了大股东和关联股东外,其余8席为清一色机构,是一只典型的机构重仓股。
　　今日年报显示，2010年公司实现营业收入37.52亿元，只比上年同期增长1.43%，然而归属于上市公司股东的净利润17310.42万元，比2009年增长26.55倍。
　　对此，佛塑股份在业绩快报中曾表示,公司2010年营业利润,利润总额和净利润与上年相比有较大幅度上升, 主要原因是:公司进一步深化调结构,强管理,强创新的工作,通过转变经营管理理念,强化财务与资金管理,推动精细化管理,实施产品结构调整,整合供应链资源等一系列举措,实现了经营状况的明显好转。
　　但中证投资张志民表示其业绩暴增主要还是由于2009年基数较低导致的。
　　2008年,佛塑股份净亏损达1.95亿元,同比大降1726.89%。但2009年8月广新集团入主后,对佛塑股份进行一系列“脱胎换骨”式的改革,2009当年公司即实现了扭亏为盈,实现净利润628.4万元。
　　销售规模扩大
　　销售费用为何降低？
　　然而，从今日发布的年报来看，公司虽然表示销售规模扩大，毛利率增加是业绩大增的原因。但从销售费用来看，2010年销售费用只有5980万元，而2009年的销售费用却有6878万元。广告费、业务经费都比去年微降了一些。但销售费用中的销售服务费，2010年只有431万元，2009年则为1114万元。也就是说，2010年的销售服务费还不到去年的四成。“正常情况下，销售规模大增，销售费用一般也会随之增长。”一位会计师对记者表示，“如果说销售规模扩大了，但是营业收入却没有增加，那意味着产品单价降低了。”
　　根据年报显示，公司主营产品薄膜制品营业利润率2010年达到了20.42%，去年是14.65%，复合编织制品达到21.21%，去年是19.24%。但这样的营业利润率增长能支撑起26.55倍的净利润增长吗？毕竟从2008年巨亏1.9亿元到两年后劲赚1.7亿元，这样的业绩起伏着实令人吃惊。
　　记者拨通了公司董秘罗汉均的手机，对于利润大增的原因，董秘非常谨慎，其仍然引用了年报中的说法，“调结构、创新以及精细化管理，去年淘汰了7万吨的落后产能。”随后便挂断手机。
　　接手亏损企业何时盈利？
　　董秘淘汰落后产能的说法却与公司的行径相背离。
　　佛塑股份2010年底刚刚退出亏损的BOPP通用型薄膜业务,出售子公司涿州东华包装材料有限公司(东华包装)51%的股权予涿州市恒达工程技术有限公司，接着却又花费千万巨资收购同样从事BOPP通用型薄膜业务的控股子公司无锡环宇包装材料有限公司(无锡环宇)剩下的50%股权。
　　年报显示，无锡环宇2010年净利润为-1915.01万元。资料显示,无锡环宇自2007年主营业务收入持续下滑,自2008年起连续亏损.2007年至2009年实现营业收入分别为4.66亿元4.11亿元和2.36亿元.今年上半年营业收入再度降至0.77亿元;2008年,2009年,2010年1-6月的净利润分别为-1987.55万元,-3236.50万元,-1339.93万元。
　　明明是亏损资产，为何公司要接下烂摊子，而投资者更为关注的是：何时才能盈利？