航空板块终于迎来了业绩增长爆发！在近期紧锣密鼓的业绩预告中，航空板块脱颖而出。其中南方航空（600029）更是以同比增长15倍左右的业绩技惊四座，引来无数围观。分析人士认为，市场需求的支撑，人民币的升值，2009年的低基数，综合造就了航空板块亮丽的成绩单。回想近期家电和汽车等低估值板块的启动，同样处在估值低洼地的航空板块，是否也将迎来属于自己的春天呢？

　　业绩呈爆发式增长

　　刚开年，东方航空（600115）便迫不及待地第一个交出成绩单，同比增长10倍左右的业绩为整个航空板块开了个好头；13日，南方航空公布2010年度净利润同比约实现15倍左右的飞跃；14日，中国国航（601111）再接再厉，200%以上的业绩预告也同样让市场惊呼不已；海南航空同比增长6倍以上；外运发展同比增长110%左右……

　　对去年业绩大增的原因，航空公司多解释是因2010年航空运输市场得到了快速复苏并持续回升，航空业显现出客货两旺的良好局面。另外，每家公司不同的战略发展，对公司业绩也有提升，并且在2010年人民币对美元的升值行情中也受益匪浅。此前，民航局局长李家祥曾表示，2010年是中国民航整体盈利水平最高的一年。

　　除了业绩，航空板块个股的估值也一直处在低洼地带。近期，估值与之比肩的家电和汽车，纷纷走出了一波修复性行情，美的电器（000527）以2月10日的涨停一举成为家电军团的领头；同日，江铃汽车（000550）也因1月销售数据向好的契机，拉开了汽车军团的上涨大幕，这两个板块最大的特点就是业绩优异，估值低洼。然而，同样拥有这两大特点的航空板块，自开年来却一直表现平平，毫无建树，与热火朝天的市场行情相比，俨然就是一处“世外桃源”。

　　多因素下蓄势待发

　　民生证券分析师张琢在接受记者采访时表示，去年11月份以来，航空股连续走低，部分个股甚至跌幅接近50%，主要是因为一来市场整体遇到系统性风险；二是由高铁建设对航空分流的强烈市场预期所致。不过如今看来，最坏的时候已经过去。

　　从基本面来讲，航空板块经过大调整后，相比其他蓝筹股，是估值优势最突出的板块之一，估值修复要求强烈。另外，航空板块业绩增长在新年里也得到了延续，最新数据显示，航空公司1月份运力增长10%左右，票价同比增长10%以上，旅客人数同比增长14%左右，航空运输收入同比增长30%左右。预计1月份各航空公司利润为中国国航10亿元，南方航空7亿元，东方航空5亿元，海南航空4亿元左右，净利润相比去年同期都大幅增加。一个月的利润就比2010年1至2月两个月总和还要多。照此推断，2011年一季度业绩同比有望超过30%。

　　从消息面来看，市场也许高估了高铁建设对航空业的负面影响。张琢预计，民航累计受高铁影响分流旅客并不多，具体而言，东航、国航、南航、海航直接受高铁影响的航班量占其总航班量比重分别为9%、8%、5%和6%，均低于10%，而民航累计供需缺口完全能弥补。

　　另外，目前人民币的持续升值带来业绩提振的效果明显。根据民生证券的测算，若人民币升值1%，南航、国航、东航和海航的每股收益将分别增加0.04元、0.03元、0.03元和0.02元。而美元兑人民币到年底甚至有望升至1:6。至于国际原油，近期走势与国际大宗商品走势相背离，短期内对各航空公司构成实质性利好。假使国际原油价格再次上冲，在套期保值的作用下，也能锁定相关影响的规模。

　　“多重因素下，航空板块已具有投资价值了”，因此，民生证券对航空板块定“战略建仓”的评级，并预测未来或有30%以上的上涨空间。