2月14日，上海汽车、华域汽车双双停牌，此举被视为上汽集团整体上市的最后一步。同时，有专业人士表示，上汽集团整体上市的收官将开启“十二五”期间上海国资改革重组的大幕。

　　最后的“迷局”

　　2月12日，上海汽车、华域汽车同时发布停牌公告称，正筹划与公司相关的重大事项，2月14日起停牌，公司将于五个交易日后公告相关事项进展情况。两家公司突然停牌，引起市场对上汽集团整体上市、资产注入的各种猜测。

　　上汽集团的权威人士对媒体透露，此次上汽集团将集团内剩余整车资产、服务贸易资产注入上海汽车；零部件资产注入华域汽车，完成后集团将不再有经营业务，实现资产整体证券化。

　　值得注意的是，此前上汽集团一直计划将服务贸易板块资产单独上市融资。据知情人士对媒体透露，方案改变的原因主要是因为整个上海国资国企改革的加速。

　　“上汽集团的服务贸易业务在全国处于领先地位，将服务贸易注入上海汽车的融资方式较快，而单独上市过程比较慢。”国家信息中心资源部主任徐长明在接受《国际金融报》记者采访时表示，这样的决定符合国资委助推国企改革整体上市的要求，此举将对上海汽车的发展产生重大的影响。

　　公开资料显示，上汽集团服务贸易业务资产包括上海汽车工业销售有限公司在内的12家企业，覆盖汽车物流、汽车金融、销售服务、物资贸易、资产经营和汽车信息等23个业务门类。其中汽车物流、销售和汽车金融的发展都在行业中处于领先地位。

　　此外，有分析人士指出，上海幸福摩托车有限公司、上海萨克斯动力总成部件系统有限公司、上海圣德曼铸造有限公司等3家独立零部件企业注入华域汽车已成定局，而非经营业务如上海汽车报、上海汽车工业(集团)总公司培训中心、上海内燃机研究等的去向还不确定。

　　八年磨一剑

　　事实上，早在2004年4月份就传出上海汽车工业集团谋划海外整体上市，当时有报道称：“上汽股份计划2005年上半年在香港、纽约两地同时首发上市，募集资金500亿元人民币，约合60亿美元，其中20亿美元拟在香港募集。而IPO承销商基本敲定为德意志银行、美林证券、中银国际和摩根士丹利。”但在2005年10月，上汽股份董事长胡茂元在上海汽车股东大会上表明上汽股份境外上市计划遭搁浅，原因未谈。

　　但这并未阻挡其实现整体上市的步伐。2006年12月，上海汽车实施重组，上汽集团将价值190亿元的整车资产全部注入上海汽车，通过向上汽股份发行股份购买其持有的整车企业股权和紧密相关汽车零部件企业股权，将上海汽车打造成为一家以整车为主业的上市公司。同时，将部分独立供应零部件业务剥离出上海汽车。此后，2008年，上述从上海汽车剥离出的独立供应零部件业务等共31家与汽车独立零部件相关的公司通过借壳“巴士股份”实现上市，并更名为“华域汽车”，自此上汽集团基本完成了上市业务布局与核心资产证券化。

　　当时就有分析表示，通过此次借壳上市，上汽集团已经形成了一条以整车业务为主、一条以零部件业务为主的两家上市公司，为未来实现上汽集团全部资产的证券化铺平了道路。而此次上海汽车、华域汽车双双停牌也被视为上汽集团整体上市将迈出最后一步。

　　国资整合“榜样”

　　据业内人士介绍，上海汽车的整体上市将遵照上海市政府关于上海国资重组整合的目标推进，此次上海汽车、华域汽车双双停牌，主要是应上海市政府相关的要求。

　　据了解，在今年1月12日召开的2011年上海市国资国企工作会议上传出消息，在2010年已实现30.5％证券化率的基础上，2011年上海将进一步按照“市场化、证券化、透明化”的发展思路，全力推动企业集团实现整体或核心业务资产上市，将经营性国资资本证券化率提高到35％左右，推动3家企业集团整体上市。

　　事实上，记者了解到，为了落实上海两会的这一精神，上海医药已于去年率先实现整体上市，今年以来，广电信息、上海家化也在1月公布了重组方案。此外，上港集团、上汽集团、上海电气、上海建工、锦江集团等已经完成主业资产上市。

　　对此，徐长明认为，上汽集团整体上市成功的话无疑成为今年上海国企整体上市第一例，也将拉开“十二五”期间国资改革重组大幕。