近日，紫光古汉（000590.SZ）发布业绩预告称，公司2010年度净利润为4500万元到5000万元，而2009年同期为亏损8816.71万元。另外，2010年公司每股收益为0.22元~0.24元，相比2009年的每股收益-0.43元有了大幅的改善。
　　“公司经过2009年开始的管理层变革、资产清理等工作，目前历史包袱已经基本卸下，经营业绩已经出现明显改善，公司正处于业绩拐点阶段。”东海证券医药行业研究员袁舰波认为。
　　公司方面表示2010年扭亏为盈的主要原因是，报告期内公司资产减值损失大幅减少，且销售费用同比下降，而同时公司主营业务收入和净利润出现增长。
　　据了解，公司的主打产品为古汉养生精等，2009年销售收入为1.76亿元，是公司的核心利润来源。2010年上半年，古汉养生精所带来的营业收入为7926.38万元，占到了公司营业收入的61.75%。而和其他的保健品一样，公司生产的该产品毛利相当高，达到了68.78%。
　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼在接受第一财经日报《财商》记者采访时表示，据说古汉养生精的配方源自于西汉，听起来还是挺神秘的，对市场也有一定的吸引力。而更重要的一点是，该产品属于国家保护品种，只能由公司独家生产。
　　事实上，2009年数据显示，公司生产的古汉养生精仅占保健品市场的0.3%，从销售地区分布来看，超过80%的销售来源于湖南省内。
　　“应该说自从产品上市以来，我们的市场情况还是比较稳定的，受到了不少老顾客的青睐。”紫光古汉证券办工作人员对本报记者表示。
　　方正证券资深分析师李俭俭认为，古汉养生精在湖南地区的培育已经较为充分，但是若不能开拓省外市场，那么可能会对公司产品的销售带来压力。
　　“从另一个方面来讲，和汤臣倍健（300146.SZ）已经遍布全国市场的情况相比，公司的拓展空间更大。”郭凡礼表示。
　　去年12月8日，公司公告称，全资子公司紫光古汉集团衡阳中药有限公司将投资1.24亿元建设“古汉养生精口服液技改项目”，该项目建成后公司将拥有年产4亿支的产能。该工程将在公司生产区征地93亩，新建年产4亿支古汉养生精口服液产能。项目总投资1.24亿元，其中固定资产投资9710万元、流动资金2697万元，资金来源全部由公司自筹。
　　另外，公司称将重点加强国内外市场的营销网络建设，进一步提高销售专业化、规模化、规范化的水平。待项目建成投产后，预计年均营业收入6.26亿元，年利润额1.07亿元。
　　“我们的产品是一个区域性产品，主要是在湖南地区销售。至于要向全国拓展，并不是说没有这个想法，而是还需要资源上的一些准备。”紫光古汉证券办工作人员告诉记者。
　　公司方面亦坦承，本次项目投资会给公司带来较大的资金压力，但是有益于公司长远和可持续发展。
　　袁舰波认为，新产能的建设，一方面可以解决公司原有的产能瓶颈问题，另一方面也彰显出公司将大力发展古汉养生精的决心。未来公司如果能加强古汉养生精的文化营销，将有望培育成全国性的重磅养生产品。
　　新产能计划公布不久，紫光古汉近期又宣布了一项“大刀阔斧”的重组计划。公司于2010年12月28日与山东鲁抗辰欣药业有限公司、衡阳市同德祥医药有限公司共同签署《合作框架协议书》，拟对全资子公司衡阳制药进行股权重组。
　　衡阳制药是公司旗下西药业务主体，西药业务近三年维持在9000万元左右，收入占比35%左右，目前仍然以玻璃瓶大输液产品为主。由于2007年以来市场软塑输液产品的巨大冲击，公司该项业务毛利从2008年的30%下滑至2010年年中的22%，业务处于亏损状态。
　　国联证券分析师周静认为，此次三方签署《合作框架协议书》，一方面借助外力做好西药业务，另一方面保留参股地位也能得到地方国资的支持，同时缓解了公司的资金压力，为公司进一步向古汉养生精主业集中创造条件，对公司未来成长具有积极作用。
　　长江证券认为，去年12月份至今，紫光古汉连续公告了扩产计划、资产盘活计划、任命了新的总经理，对其处于战略转折的判断更为确信。该券商预计公司12个月的目标价为25元。
　　Wind统计数据显示，在44家中药类公司之中，紫光古汉的2010年预测市盈率达76.25倍，在行业内排名第九位，行业中值为48.73倍。此外，公司也可能面临来自原材料价格上涨带来的成本压力。