□南京证券 谈世鸿

　　昨日，外运发展（600270）发布公告，公司于2010年12月31日接到中国证监会北京监管局行政监管措施决定书，因控股股东中国外运未能履行股改承诺以及公司与控股股东存在同业竞争两大问题，公司被北京证监局责令整改。

　　点评：外运发展2006年通过了股改方案，控股股东中国外运承诺 “自股权分置改革方案实施之日起36个月内，经外运发展股东大会审议通过并报国家有权部门审批后，向外运发展转让部分优质资产”。但是截至目前，中国外运却并未向上市公司注入资产。因控股股东注入资产问题迟迟不能解决，外运发展2009年11月5日曾向广大投资者道过歉，并解释，股改实施之后，控股股东所拥有的相关空运业务资产受市场竞争和业务量下降的影响，资产质量大幅下滑，因此已不具备注入的条件。

　　为履行承诺，2009年，中国外运还曾打算将旗下中国外运大件物流有限公司51%的股权转让给外运发展。并承诺若大件公司在未来3年内任一年度的实际盈利数低于承诺业绩，将以现金方式补足差额。 2010年2月8日，这一项目经外运发展股东大会审议通过。但8个月后，外运发展又一次放弃收购，原因是大件公司2010年净利润金额可能大幅低于预测金额。

　　此外，外运发展与中国外运存在一定程度的同业竞争。据悉，外运发展与中国外运均定位于综合物流，中国外运的业务与外运发展有一定有相似性，而解决同业竞争问题一直被认为是外运发展资产注入的重点。在整改书中，北京证监局责令中国外运在十个工作日内提出履行股改承诺和解决同业竞争的方案，并上报证监局，管理层的介入，无疑让投资者看到了一线新的希望。

　　外运发展目前股价已反弹至30日均线附近，由于目前大盘不稳，公司重组动作还不明朗，建议还是以观望为主。