经过20个月的等待，五洲明珠（600873）以新增股份吸收合并梅花集团的重大资产重组事宜于12月24日获得中国证监会核准。公司也在上周六和本周一，公布了最新的吸收合并方案及现金选择权方案。

　　“明珠”将变身“梅花”

　　公司以全部新增股份作为吸收合并梅花集团的对价，梅花集团全部股东权益的评估值为636198.03万元，经双方协商，最终确定梅花集团全部股东权益的交易作价为578700万元，并确定本次应新增股份数量为9亿股，现金选择权的价格为6.43元/股。

　　公司拟向梅花集团全体股东发行股份吸收合并梅花集团，吸收合并完成后，本公司将仍存续，梅花集团法人资格将予以注销，上市公司拟更名为“梅花生物科技集团股份有限公司”。

　　估值已高于行业内公司

　　梅花集团横跨基础化工、传统农业深加工、高端生物技术三大产业范畴，产品涵盖调味、生化、饲料、医药等多个应用领域，已整合形成研、产、销一条龙的产业集群。

　　公司披露数据显示，梅花集团2008年、2009年和2010年上半年分别实现营业收入41.183781亿元、40.818652亿元和23.602099亿元，分别实现净利润43863.03万元、62454.88万元和39475.66万元，按照吸收合并完成后的股本计算，梅花集团在2009年和2010年上半年的每股收益分别为0.62元和0.39元。

　　据中国发酵工业协会统计，梅花集团2008年度销售收入及商品总产量均在中国味精行业排名第一。以产量计算，梅花集团的市场占有率为20.1%；2009年梅花集团的销售收入在行业中列第二位，约为人民币40.8亿元。

　　而北京天健兴业资产评估有限公司出具的资产评估报告书中对梅花集团做出了盈利预测，公司2010年营业收入为48.5亿元；2011年营业收入较2010年预测值增长约11.5%可达54.1亿元，其后逐步增长至2014年58亿元的水平并保持稳定。2010年至2014年梅花集团营业收入的年复合平均增长率预计为4.6%。

　　此外，经立信大华审核的梅花集团合并盈利预测，梅花集团2010年度、2011年度的合并盈利预测如下：营业收入分别为48.5亿元和54.09亿元，净利润分别为70529.31万元和68011.87万元。对应的每股收益分别为0.7元和0.675元，按照昨日收盘价计算，对应市盈率分别为42.37倍和43.94倍，远高于行业内的莲花味精和星湖科技的估值。

　　业内人士表示，由于未来几年梅花集团的成长性并不理想，当前的估值水平已经不低，资产重组方案获得证监会批准前，股价累计涨幅已较大了。