●排名依据●

　　以2010年三季报“每股经营现金流”状况评判上市公司是否差钱。

　　“不差钱”在小品中也许是句玩笑话，但在股市中，“不差钱”绝不仅仅是一句玩笑话，更是衡量一家上市公司股价高低的重要标准。

　　公司不差钱 股价不差钱

　　什么样的上市公司能够被称为“不差钱”？大通证券许鹏介绍：上市公司的“每股经营现金流”状况是评判上市公司是否差钱的主要指标。每股经营现金流是指上市公司在经营活动中收到的现金减去花出去的，得出来的数值再除以总股本。

　　对辽宁本地上市公司三季报进行检索，大商股份三季报以4.89元的每股经营现金流高居榜首。从财务报表上看，除了2010年一季度大商股份在进行股权腾挪期间每股经营现金流一度为负之外，近两年来该公司的每股经营现金流始终保持着较高的水平。从历史走势上看，该股股价自2008年11月7日在14.51元见底后，股价一路震荡上行，2010年9月20日，股价一度达到63.50元，近两年时间翻了4.38倍，为股民创造了丰厚的利润。

　　截至2010年12月14日收盘，该股股价仍高达51.89元，而且从该股的三季报看，前十大流通股东中有8家是机构投资者，可见奉行价值投资的机构投资者对这家辽宁最不差钱的上市公司情有独钟。

　　扩张成功 已进入收获期

　　为何大商股份能够有如此高的现金流？

　　光大证券注册分析师郑三江介绍，大商股份的成功首先是来自2007年~2008年的高速扩张。在那个期间，大商虽然一度遭遇现金流短缺之困，但大商挺了过来，并步入稳健增长期。而对于一个商业零售连锁企业而言，一旦度过扩张期，进入稳步增长阶段，其现金流是非常充裕的。因为一个具有相当规模的商业企业，在销售、铺位租金等收入都是现金即时到账，应收账款占比极小。而在支出方面，无论针对供货商还是日常稳定性开支，均可实现延期支付。

　　因此，作为一个商业零售企业，关键是做大规模，这也就提高了和品牌商、供货商之间的议价能力，在经营中占据主动，使得每股现金流自然越积累越多。从这个层面看，大商股份当年的扩张非常成功，如今已经进入收获期。

　　在二级市场上，股民对于大商股份这种现金流非常充裕的上市公司如何看待？沈阳股民王文已经持有大商股份一年多时间。她表示，她持有大商股份是一种价值投资思路，主要是看好国家拉动内需的大政方针，大商股份作为消费板块的绩优股之一，在未来几年应有较好的收益。

　　建议提升品牌价值 用投入换利润

　　郑三江同时指出，如果上市公司每股经营现金流数值太高，对于一个企业而言，则意味着资金利用效率下降。

　　因此，建议大商股份利用手中现金进一步提升自身的品牌价值，例如进行装修改造，引入更多一线品牌等。而在此过程中，现金流被适度降低。但随着改造的逐步完成，自身品牌价值将有所提升，企业盈利能力也将提高，为股东带来更多的收益。